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期货交易
FuturesTransaction
基本理论与实践
Starp-upPrinciplesandPractices
第八章金融期货①外币ChapterVIII:FinancialFuturesPartI:ForeignCurrencyFutures
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2021/10/10
本章主要内容
第一节、金融期货概述第二节、外币期货
第八章金融期货①外汇
2021/10/10
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一、金融期货(FinancialFutures)1.概念:
是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，
202如1/10外/10汇[货币]、债券、股票指数等。3
第八章金融期货①外汇
第一节、金融期货概述
一、金融期货(FinancialFutures)
2.金融期货交易产生核心要素1)金融产品交易频繁2)金融产品价格波动较大3)大量套期保值者有避险需求4)具备产品创新的条件
第八章金融期货①外汇
第一节、金融期货概述
2021/10/10
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二、金融期货与商品期货的差异
最重要的在于持有成本的差异：
1、储存成本：
包括存放标的物及保险等费用；各种商品需要储藏所存放，需要仓储费用，金融期货的标的物所需的储存费用较低，有些如股票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外，这些金融期货的标的物不但仓储费用低，若存放到金融机构尚有生息，有时这些生息超过存放成本，而产生持有利益。
第八章金融期货①外汇第一节、金融期货概述
2021/10/105
二、金融期货与商品期货的差异
最重要的在于持有成本的差异：
2、运输成本
一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输费用，例如将玉米从爱荷华运到芝加哥，显然较外币或债券的汇费要高，有些如股价指数甚至是不用运费的。
3、融资成本
购买标的物资金的机会成本。
第八章金融期货①外汇第一节、金融期货概述
2021/10/106
三、影响金融期货价格的因素
1、一般物价水准
一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压力程度的替代指标。一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关，同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货膨胀指标的变化。
第八章金融期货①外汇第一节、金融期货概述
2021/10/107
三、影响金融期货价格的因素
2、政府的货币政策与财政政策
在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率水准会产生重大影响。
第八章金融期货①外汇第一节、金融期货概述
2021/10/10
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