商贸零售行业财报总结暨5月投资策略：行业平稳龙头增速领先，降本增效驱动盈利优化.docx

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2024-05-22 发布于山西
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商贸零售行业财报总结暨5月投资策略：行业平稳龙头增速领先，降本增效驱动盈利优化

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证券研究报告|2024年05月15日

超配商贸零售行业财报总结暨5月投资策略行业平稳龙头增速领先，降本增效驱动盈利优化

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核心观点

行业数据回顾：行业整体平稳复苏。23年全年及24Q1全国社零销售总额分别+7.2%/+4.7%，整体来看延续了平稳的复苏表现。24年Q1分渠道表现来看，网上零售额同比+12.4%，依旧好于整体。线下业态表现相对平淡，受基数变化增速环比均有所放缓，社零业态中百货及超市业态分别-2.4%/+2.2%；而上市板块中百货商超企业，虽然客流量多数已恢复至疫情前，但在消费力仍有待进一步释放背景下