20221231-国开证券-商业银行资本充足率与资本补充工具.pdf

固

定

收[Table_Title]商业银行资本充足率与资本补充工具

益

[Table_Author][Table_Date]

固定收益分析师：2022年12月31日

岳安时[Table_Summary]

内容提要：

执业证书编号：S1380513070002

联系电话：010商业银行资本补充将有更高要求。《巴塞尔协议III最终方案》于2023

证邮箱：yueanshi@年1月1日开始实施，由于其中将银行次级债和其他资本补充工具的

风险权重提高至150%，股权风险权重调整为投机性未上市股权

券[Table_Report]

近期研究报告

400%、其他股权250%，后续银保监会在修订《商业银行资本管理

研

（试行）》后，将对商业银行资本补充提出更高的要求。

究

我国资本充足率结构性问题突出。截至2022年三季度末，商业银行

报

资本充足率为15.09%，一级资本充足率为12.21%，核心一级资本充

告足率为10.64%。综合来看，虽然我国目前商业银行资本充足率等指

标整体上满足监管要求，但存在较为突出的结构性问题，不同类型商

业银行差距较大，国有大行不仅各项指标远高于监管要求，且仍在不

断上升，而城商行、农商行等中小银行补充资本的压力较大。

资本补充工具方面，目前常用为可转债、优先股、永续债、二级资本

债及中小银行专项债等。近年来，商业银行发行可转债规模整体较低，

2018-2022年，商业银行发行可转债规模仅为3035亿元；2014年以

来，商业银行发行优先股规模为8391亿元，2020年仅长沙银行1家

商业银行发行60亿元优先股，2021和2022年无商业银行发行优先

股；2022年商业银行发行永续债规模出现明显下降，全年发行额2799

亿元，规模仅为2021年发行额5840亿的一半左右。与此同时，商

业银行二级资本债发行大规模放量，由2019-2021年的年均6000亿