2009信贷策略报告——粮油加工行业.ppt

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2009信贷策略报告——粮油加工行业.ppt

一.行业概况与综述 1.粮油加工行业定义 以农产品加工成粮油制品的行业 横向看,品种较多 粮食:稻谷、小麦、玉米、梁粟、薯类等 油料:大豆、油菜籽、花生、葵花籽、油茶籽、棉籽、芝麻等 一.行业概况与综述 纵向看,产业链较短 薯类:淀粉/饲料-食品/药品添加剂-甲醇、乙醇、酒精等化工产品 玉米:饲料-甲醇、乙醇、酒精、多种氨基酸、能源替代品等化工产品 小麦:面粉-食品(饼干、方便面等) 植物油:油脂/油粕-饲料-油脂化工 一.行业概况与综述 目前我国粮油加工行业呈现如下特点: 1)粮食自给率超过95%,油料(大豆)高度依赖进口 以1/10的土地养活了世界1/5的人口 06年起我国终止了自79年开始的世界粮食计划署的粮食援助,由粮食受援国成为粮食援助国 07年粮食净出口991万吨(进口160万吨) 一.行业概况与综述 2)市场对外开放程度不同 粮食市场由于尚未对外开放而油脂市场已经开放,依WTO承诺我国不能对大豆市场实施保护 3)产业集中度、企业规模不同 由于我国对大豆进口的高依存度,导致我国油脂市场开放程度高,03/04年外资蜂拥而入,大豆压榨产业集中度较高,企业规模较大 一.行业概况与综述 而粮食市场尚未开放,加上粮食初级加工的技术含量较低,因此产业集中度较低,企业规模较小 粮食深加工部分项目(面粉,方便面,饼干,粮油化工)技术含量相对较高,但规模企业较少,地域性较强,限制了深圳分行的介入 4)盈利水平不同 一.行业概况与综述 粮油加工行业微利是其特点,但粮食加工较油脂加工盈利更低 目前存续的粮食加工企业-面粉厂普遍盈利水平较低 ,有的甚至经营亏损,银行须谨慎介入 5)国家严格控制以原粮转化为化工产品的项目 06年12月发改委叫停新上玉米转化乙醇项目,以防工业玉米蚕食饲料玉米 一.行业概况与综述 6)粮食与油脂存在部分数量的替代关系 1978-2006年,我国年人均粮食消耗195.5KG—163.6KG,同期植物油脂人均消耗1.6KG—6.7KG,且仍呈增长之势 基于上述原因以及目前深圳分行的实际情况,本次报告以植物油加工为主 行业定义-以植物为加工对象的油脂行业 一.行业概况与综述 目前我国食用油构成(截止06年7月): 一.行业概况与综述 棕子油100%进口,大部分直接用于食品加工,其余用于制作各种食用调和油 大豆所占份额最大 其他油种所占份额较小,且由于原料的自给度较高,外资尚未大规模进入,产业集中度较低,企业规模较小,由于地域性较强,也限制了深圳分行的介入 综上,本次报告重点介绍以大豆为原料的植物油加工业情况 目前该行业在深圳分行的分布较集中,蔡屋围支行有一个,其余全部在蛇口支行 将来如果授信的“属地政策”有变化,这种格局将会发生变化 一.行业概况与综述 2.行业特点 1)关乎国计民生,涉及国家粮食安全 民以食为天;手中有粮心中不慌;当代国家安全三要素:粮食、军力、能源;控制了石油就控制了所有国家,控制了粮食就控制了所有的人,控制了货币就控制了全世界 豆油是我国最主要的食用油,约占国内食用植物油的40%强,豆粕占饲料蛋白原料的60% 截止07年我国豆油产量631万吨,豆粕2664万吨 一.行业概况与综述 2)外资占比高,大豆进口依存度高 目前我国植物油脂的产销约70%掌握在外资手中(ABCD、嘉里-丰益等),07年进口大豆依存度高达78.7%;08年进口大豆3744万吨创历史新高(较上年增长21.5%),进口金额U218亿(增长90.1%) 我国大豆产量自2004年达到1740万吨历史新高后逐年下降,预计2010年为1700万吨 截至目前,国内91家大型油脂加工企业,外资参控股其中的64家,占股比例超过66% 一.行业概况与综述 三大食用油品牌占国内市场70%份额: 金龙鱼(丰益-嘉里系全资),福临门(中粮全资),鲁花(丰益25%,中粮24%,余为民营),其中金龙鱼独占50% 08年十大食用油品牌: 金龙鱼(嘉里粮油),福临门(中粮集团),鲁花(花生油,鲁花集团),香满园/胡姬花(花生油,嘉里粮油),多力(葵花油,上海佳格食品),海狮(上海良友海狮),盛洲(厦门中盛),红蜻蜓(重庆油脂),刀唛/红灯(南顺油脂),鹰唛(中山鹰唛食品) 一.行业概况与综述 3)我国是大豆生产、消费大国但没有定价权 自95年起,我国由大豆净出口国变为净进口国(29万吨),2000年进口1042万吨 目前,中国是世界上最大的大豆进口国,第二大消费国,第四大生产国(前三位为美国、巴西、阿根廷) 由于我国大豆加工企业仍较分散、难于齐心协力,不能形成价格联盟 一.行业概况与综述 4)压榨产能过剩,近几年来国际大豆市场价格剧烈波动,产业集中度加快 截至07年全国大豆压榨产能为7700万吨(其中内资4920万吨占63.9%

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