证券投资分析 第1讲_证券投资工具.ppt

《证券投资学》 第1讲 证券投资工具 本讲主要内容 第一节 证券基础知识（含课程框架） 第二节 股票 第三节 债券 第四节 基金 第五节 金融衍生工具 第一节 证券投资基础知识 一、证券概述 1.有价证券的含义 代表一定的财产权的、可自由转让的证券，即表明证券持有人根据券面所载内容行使相应权利。 2.有价证券的分类 （1）按体现的内容分： 商品证券（如：提货单、运货单、仓库栈单） 货币证券（如：商业汇票、商业本票、银行汇票、支票等） 资本证券（如：股票、债券、基金及衍生品种） （2）按发行主体分： 政府证券（常指政府债券）、金融证券、公司证券 （3）按是否在证券交易所挂牌交易分： 上市证券与非上市证券 二、证券投资环境分析 （一）实物资产与金融资产 1、什么叫实物资产、金融资产？ 实物资产是指一个社会的经济生产能力，即为社会成员提供产品和服务的能力，包括：土地、建筑物、知识、生产用机器设备、工人等。 金融资产并不是社会财富的代表，对社会经济的生产能力并没有直接的贡献。 2、区别 （1）实物资产是创造收入的资产，而金融资产是为收入或财富在投资者之间的配置 （2）金融资产的产生和消除要通过一般的商业过程，而实物资产通过偶然或逐渐磨损来消除。 二、证券投资环境分析 （二）金融市场与经济 1、消费时机 金融市场可以使个人的现实消费与现实收入相分离. 2、风险的分配 金融市场有不同风险—收益的金融工具供投资者选择. 二、证券投资环境分析 3、所有权和经营权的分离 所有权与经营权的分离可以使企业更有效率的运行 但股东太多或没有动力（搭便车）、能力和时间来直接经营企业，股东通过股东大会授权董事会，董事会再选择经理来直接管理企业。 上市公司的典型的控制结构是一种民主型、平民式的模式安排。其原则的主要特征有： （1）股份持有自由。投资者自愿购买公司的股份 ； （2）管理层要象公众披露大量由独立人士审计的信息； （3）管理层的重大的决策必须由股东大会投票决定； （4）一股一票，可委托投代理人问题：管理者与股东的矛盾，损害股东利益。 对策有：争夺控制权（难）；被人接管（好）等 。 三、证券投资的主体 证券投资的主体主要包括： 机构投资者 政府机构 金融机构 企业和事业法人 各类基金 个人投资者 注：投资客体就是投资的对象，如股票。 （一）机构投资者 投资的资金量大； 收集和分析信息的能力强； 可进行有效的资产组合，分散投资风险；注重资产的安全性； 对市场影响较大； （二）个人投资者 指投资者以个人的名义，将自己的合法资金投资于证券。我国证券市场以个人开户的直接投资为主。 1、资金来源： 主要来源是生活储蓄。 我国证券市场以个人开户的直接投资为主。 （二）个人投资者 2、个人投资目的： 获取稳定的较高的收益； 获取资本利差实现资本增值； 维持资金流动性； 实现投资的多样化； 参与决策管理； 实现避税目的； （二）个人投资者 3、个人投资的特点 个人投资活动不创造新的金融资产和金融工具 个人投资者的投资活动更具有盲目性 个人投资者的投资目的单一性 个人投资者是整个证券市场的弱势群体。“一赚二平七赔”是指广大的中小投资者。 不允许进行直接交易，只能借助于证券中介机构进行买卖 四、证券投资的风险 （一）证券投资风险的含义与特征 1、含义：是由于证券价格波动给投资者造成损失的可能性或损失的不确定性。 2、风险的特征 风险的客观性；风险的时限性； 风险的多面性；风险的可测定性； 风险的潜在性；风险的相对性； 损失和收益的对立统一性； （二）证券投资风险的分类 1、按证券投资风险的来源分类 主观风险和客观风险 市场风险与经营风险 偶然事件风险； 购买力风险； 破产风险； 流通风险； 违约风险； 利率和汇率风险； 其它风险 （二）证券投资风险的分类 2、按证券投资风险的性质分类 （1）系统风险 定义：是指对所有证券资产的收益都会产生影响的因素造成的收益不稳定性。 主要是由宏观因素变化对市场产生的整体影响。 常见的系统风险有：市场风险；购买力风险；利率汇率风险和政治风险。 （二）证券投资风险的分类 2、按证券投资风险的性质分类 （2）非系统风险 定义：是由个别资产本身的各种因素造成的收益不稳定性。 主要包括有：破产风险；流通风险；违约风险；经营风险等。 五、证券投资分析课程框架 1、证券投资投资工具，包括： 股票、债券、基金、衍生金融工具（