证券市场基础知识 第六章 证券市场运行.pptVIP

第六章　证券市场运行 第六章　证券市场运行 主要考点：发行市场的含义、作用、构成；熟悉证券发行分类；证券发行制度及我国的证券发行制度；我国的股票发行类型和股票发行条件；我国股票的发行方式和发行定价方式。我国公司债的发行管理、发行条件；证券交易所的定义、特征、职能；我国证券交易所市场的层次结构；证券交易原则和交易规则。股票价格平均数和股票价格指数的概念和功能，我国主要的股票价格指数、债券指数和基金指数；证券投资收益和风险的概念；证券投资系统风险、非系统风险的含义。 一、证券发行市场概述（一）证券发行市场的含义与作用 发行人向投资者出售证券的市场，是一个无形市场 筹措资金、投资和获利、形成资金流动的收益导向 （二）证券发行市场的构成：　　 第一节　证券发行市场 （三）证券发行分类 1.按发行对象分类：公募和私募 2.按有无发行中介分类：直接和间接 （四）证券发行制度 1.注册制 2.核准制 3.我国的证券发行制度 发行申请需由保荐人推荐和辅导，由发行审核委员会审核，中国证监会核准。 (1)证券发行核准制 (2)证券发行上市保荐制度 (3)发行审核委员会制度 （五）证券承销制度 自销和承销?（包销和代销）：包销可分为全额包销和余额包销两种。 发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议；向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元，应当由承销团承销。上市公司发行证券，应当由证券公司承销;非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。 二、股票发行市场 （一）股票发行类型 1.首次公开发行 2.上市公司增资发行：向原股东配售股份（配股）、向不特定对象公开募集股份（增发）、发行可转换公司债券、非公开发行股票（定向增发） （二）股票发行条件 1.首次公开发行股票的条件：几个数字，尤其财务指标要求 2.首次公开发行股票并在创业板上市的条件 3.上市公司公开发行证券的条件 注意数字 （三）我国的股票发行方式：　　首次公开发行股票（IPO）和上市后向社会公开募集股份（公募增发）：上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。 上网公开发行方式：主承销商作为唯一的卖方，主承销商以摇号抽签方式决定中签的证券账户。 （四）股票发行价格 股票发行价格是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。股票发行采取溢价发行的，发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。 股票发行的定价方式，可以采取协商定价方式，也可以采取一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。 上市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主承销商协商确定发行价格。 三、债券发行市场 （一）债券发行条件 最近3会计年均可分配利润不少于公司债券一年的利息，40[%] （二）债券发行方式 1.定向发行。又称私募发行、私下发行，即面向少数特定投资者发行。 2.承购包销。 3.招标发行。指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标；根据中标规则不同，可分为荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。 2.债券发行价格　　债券的发行价格可分为：平价发行、折价发行、溢价发行。　　按照招标标的分类，有价格招标和收益率招标；按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。 　　一般情况下，短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期附息债券多采用多种收益率的美式招标。 一、证券交易所 （一）证券交易所的定义、特征与职能1.证券交易所的定义 证券交易所是为证券的集中交易提供场所和设施，有 组织和监督证券交易，实行自律性管理的法人。 2.证券交易所的特征①有固定的交易场所和交易时间；②交易者：具备会员资格的证券经营机构，经纪制，③对象限于合乎一定标准的上市证券；④公开竞价；⑤集中了供求双方⑥实行“三公”原则，严格管理。 第二节 证券交易市场 （3）证券交易所的职能。九项 （二）证券交易所的组织形式　　证券交易所的组织形式大致可以分为两类，即公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体，会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。 我国《证券法》规定，证券交易所的设立和解散由国务