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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 短期信用工具 短期信用工具是指一年期以下的商业票据、银行票据、支票、信用证等。 1.商业票据 商业票据是商业信用的工具，是证明债权债务关系的书面凭证。 （1）商业本票：又叫期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。 （2）商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。汇票必须经过承兑才有效。 商业票据经过背书可以转让流通。经过背书的票据可以充当流通手段和支付手段。商业票据的持有人还可以用未到期的票据向银行办理贴现。 * 短期信用工具 2.银行票据 （1）银行本票：由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通。 （2）银行汇票：是银行开出的汇款凭证。 3.支票 是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款帐户中支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。 * 短期信用工具 4.信用证 （1）商业信用证：银行受客户委托开出的证明客户有能力并保证支付的信用凭证。 （2）旅行信用证：是银行发给客户，用于支取现金的凭证。 5.信用卡 6.大额可转让定期存单 * 本票与汇票 本票 汇票 ——出票 债务人—债权人 债权人—债务人 ——承兑 N Y-商业/银行 ——背书 ——贴现 * 支票 当事人 出票人————付款人——————收款人 [帐户所有者] [银行] [帐户所有者/第三者] 分类 ——公司支票/个人支票 ——记名支票/不记名支票 ——现金支票/转帐支票 * 信用证 商业信用证：异地贸易/国际贸易 进口商/买方——银行——出口商/卖方 —保证金/合同——信用证——按期足量交货 旅行信用证 旅行者——国内银行——国外银行 存款/帐户——信用证——付款 * 信用卡 发卡机构 特约商户 持卡人 问题：伪造/遗失/恶意透支 * 大额可转让定期存单 额度大，有起点金额限制 期限固定：短期—3/6/9/12个月 可转让：二级市场 银行：吸收数额较大、期限稳定的资金 * 长期信用工具 又称公共有价证券，是具有一定面额，代表财产所有权或债权，并能定期取得一定收入的凭证。 如公债券、股票、公司债券等 * 不定期信用工具 是指银行券。银行券是银行发行的一种信用货币，早期的银行券是在商业票据流通的基础上产生的。 银行券的特点是： 没有固定的支付日期；票面额是固定的整数；信用基础比较稳固；流通面广。 * 银行券与纸币的区别 1.银行券是从货币作为支付手段的职能中产生的，是由银行通过票据贴现等信用方式发行的；纸币是从货币作为流通手段的职能中产生的，是国家强制发行的。 2.银行券是为了代替流通中的商业票据，为适应商品交易的需要而发行的；纸币是为了弥补财政赤字而发行的。 3.典型的银行券可以兑现，纸币不能兑现。 * 信用工具的特征 1.偿还性——信用特征的体现之一 ——两个极端：纸币+活期存款；永续债券（永久付息不还本） ——债务人/债权人：使用时间+偿还时间 /消费的时间选择+收益与物价的预期 2.流动性 ——货币/其他金融工具 ——偿还期：反比/债务人信用：正比 3.风险性 ——信用风险（爽约风险）：不能及时和/或足额偿还 *发行者与工具：政府/企业；普通股/优先股/债券、银行贷款 ——市场风险：利率风险、汇率风险等 ——偿还期：正比/流动性+债务人信誉：反比 * 市场利率风险：举例 [例]5年前A买进一张面额1000、年利率8%、期限为10年的甲债券；现某公司发行面额1000、年利率10%，期限5年的乙债券，此时，A欲将甲债券转让给B， 问：B受让甲债券的价格为多少？（不考虑贴现） [解] [1000×8%+（1000-X）/5]/X=10% x=933.34 * 汇率风险：举例 汇率飚升：“中德”无奈变“百威” 《长江日报》1995-07-21（3） 中德啤酒 —1985年筹建，首期决定投资9274万元，企业注册资金2340万 —武汉建行贷款2688万元：部分基建用款缺口（10年，下同） —中行汉口分行5444万马克：引进德国设备的外汇贷款 —项目投资仅次于上海桑塔纳 —1989年投产，1990年年产4.5万吨，后达5万吨、7.5吨 —正常经营利润：1000万—