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(11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 银行存在理由的再论证 1. 西方传统的理论认为，银行存在的根据是交易成本和信息的不对称。对于这两者通常归纳为市场的不完全性或市场摩擦的存在。 如果结合实际生活解释其思路，大体是：银行具有规模经济的优势，从而能够节约交易成本；具有规模经济优势的银行，不仅可以节约信息收集成本，而且可以加工出来高质量的信息产品并据以加工出可供选择的决策判断； (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 银行存在理由的再论证 2. 假如交易成本和信息的不对称也即市场的不完全性或市场的摩擦不复存在，银行中介也就没有存在的理由。 在发达的工业化国家，交易成本和信息的不对称的确明显下降。但理应带来投资者直接参与市场比例的增大不仅没有出现，反而是个人直接持股比例减少，中介持股比例增加。于是有从风险和 “参与成本”角度的剖析。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 银行存在理由的再论证 3. 风险是经济行为主体普遍面对的问题。于是银行家有了需要在风险管理方面为之服务的客户群。而银行具备在这方面提供明智而有效服务的能力，这就使风险交易和风险管理成为银行的中心职能。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 银行存在理由的再论证 4. 在 “完全市场”的假设中，所有投资者能够无摩擦地参与市场。但在现实生活之中投资者想参与市场，必须付出参与成本。而且参与成本明显有上升趋势。这就使投资者难以直接参与市场。金融中介正是通过提供信息，代理投资，创造收益相对稳定的产品、提供固定收入等服务，证明了自己存在的价值。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 从货币角度看银行的存在 这是一个提供思考的题目，不必设定过高的目标。 1. 存款货币银行的传统特点是吸收存款、发放贷款的典型间接融资。这里要讨论：在现代经济中，它与货币的必然联系。 2. 货币，有两个不能单独存在的基本功能：⑴对价值的度量，⑵用以结清各种应收应付。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 从货币角度看银行的存在 3. 现在的技术，任何金融工具，如股票、债券等等，用以作为结算的手段是没有困难的，但不与排他的货币单位结合在一起，就不可能被社会普遍地、无争议地、无条件地接受。 4. 脱离了支付功能的抽象“单位”也不存在。货币单位的值，是由经济过程本身所决定的，现在，最基本的决定因素是支付手段的需求与供给。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 从货币角度看银行的存在 5. 结合度量价值单位与支付功能的货币，是以债权债务的形态存在，而这类债权债务必须是面额与市值不发生背离的债权债务。只有在这种形态下，货币金额就是确定的债权债务金额；反过来，债权债务的金额就是确定的货币金额。 能够满足这样要求的货币载体，只有间接融资债权债务的凭证。其他金融工具都不能取得这样的资格。而具有间接融资功能的环节，就是银行。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 从货币角度看银行的存在 6. 如果肯定货币是以债权债务为载体，那么货币的支付不过是债权债务的转移与对冲。在这种情况下，服务于货币支付系统的任一环节均不能不成为集中支付准备和相应的共计支付准备的融资中介。这就是说，从货币支付系统的角度来看，间接融资的功能，也即银行的功能，有其继续存在的根据。 (11)* 第十一章第三节 对存款货币银行的再论证 Diamond-Dybvig模型 Diamond-Dybvig模型，可简称DD模型。在这里提及这一模型，是提醒，对于银行存在的理由，有标准的规范模型可以用来论证。 关于Diamond-Dybvig模型的精确设定、数理推导和全面内容，以及模型提出之后的发展，可以在专门的银行理论书籍中找到。如［美］哈维尔·弗雷克斯、让·夏尔·罗歇：《微观银行学》，西南财经大学出版社，2000。 (11)* 第十一章　金融体系格局——市场与中介相互关系 第四节　中介与市场相互渗透 发展的趋势 (11)* 第十一章第四节 中介与市场相互渗透发展的趋势 银行业务的证券化发展 1. 证券化对经济生活所覆盖的范围日益扩大，既是事实，也是必然的发展走向。 2. 在金融领域，银行业务，特别是资产业务的证券化有了迅速的发展。如抵押贷款中抵押品的证券化，消费信贷的证券化，应收账款的证券化，不良资产的证券化等。 3. 银行的运作与资本市场的运作就交叉在一起。通过资本市场，银行解决了保持流动性的矛盾；资本市场也