- 1、本文档共63页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
三、推断市场预期与财务分析 1、目的:确认价格背离价值的股票 2、手段:内在价值计算 3、财务分析: 企业盈利性如何?持续性如何(可持续增长比率)? 企业有哪些增长机会?企业面临何种风险?企业在经营过程中对宏观经济衰退的承受力? 第六章 现金流量分析法 第一节 总量分析法 一、总量分析法的目标 1、一些悖论 2、盈利质量和支付能力分析 二、总量分析模式 1、企业内源自己产生能力有多强?经营活动所产生的现金净流 量是否为负数?如果是,则是否意味着企业没利润可言,或企 业正处于成长过程中?公司的流动资金管理是否存在问题? 2、公司是否有能力通过营业现金流来履行其短期财务责任?在不降低经 营灵活性的情况下,公司是否能够继续履行短期财务责任? 3、企业为增长投资了多少资金?是否符合企业整体经营策略?是内源还 是外源资金? 4、扣除资金投资后是否有盈余的现金流?是长期趋势? 5、在支付现金股利时,主要运用内源还是外源资金? 如果是外源资金,则是否持续?是否符合公司整体的经营风险? NI 310,638,893 加:少数股东权益 38,763,040 计提坏账或转销的坏账 –4,137,713 固定资产折旧 97,179,752 无形资产摊销 6,786,183 长期资产的损失(减:收益) 582,327 财务费用9,347,051 投资损失(减:收益) -43,883,563 递延税款贷项(减:借项) 流动资金投资前的CFO 存货减少(减:增加) -26,024,550 经营性应收项目减少(减:增加)112,970,305 经营性应付项目增加(减:减少) -521,273,544 增值税增加净额 -44,946,975 流动资金投资后的CFO -63,998,793 加:利息收入 减:利息费用 支付利息后的现金流 长期资产投资对现金流量的影响 支付股利的影响 外部融资活动对现金流的影响 三、分析 1、流动资金投资前现金流分析 2、流动资金投资后现金流分析 应收账款政策 付款政策 销售预期(存货) 返回 NI 368952845 加:少数股东权益 计提资产简直准备 -103887 固定资产折旧 183431375 无形资产摊销 7525880 长期待摊费用摊销 228810 预提费用增加(减:减少)1536598 处置固定、悟性和其他长期资产损失(减:收益)-441542 财务费 投资损失(减:收益) 119528409 递延税款贷项(减:借项) 流动资金投资前的CFO 729337250 存货减少(减:增加) 经营性应收项目减少(减:增加)-249900999 经营性应付项目增加(减:减少) -112112677 其它 流动资金投资后的CFO 423546270 加:利息收入 (税后净额)6543680X(1-33%)减:利息费用(税后净额)(1-33%)=支付利息后的现金流 451825251 长期资产投资对现金流量的影响 固定、无形和其他资产购买和销售 198329469 投资(购买)和销售 627649 其他 7315665 支付股利和外援融资前的活动现金流量(自由现金流量)658098034 支付股利的影响 241620053 支付股利后的活动现金流 416477981 外部融资活动对现金流的影响 四、一些启示 1、计算自由现金流,检验企业是否创造了营业现金盈余; 2、流动资金投资后的营业现金流量,评估企业如何管理流动资金; 3、利息支付后的营业现金流量,评估企业偿还利息的能力; 4、股利支付前的现金流量,评估企业内部资助长期投资的金融灵活性; 5、股利支付后现金流量,检验股利政策是否可持续; 6、外部融资后的现金流量,检验企业的财务政策。 第二节 结构分析法 一、结构表的构造 1、现金流入结构表 2、先进流出结构表 3、现金净流量结构表 二、现金流入结构分析 项目 第一年 第二年 第三年 经营活动 81% 82% 83% 投资活动 1% 1% 1%
您可能关注的文档
- [管理][财务]公司财务分析2906122.ppt
- 【精品】证券基础知识电子书(全).doc
- 2009中级企业会计职称《财务管理》真题与答案解析.doc
- 2011年企业会计职称考试《中级企业会计实务》新版教材(含笔记).doc
- 2011年中级经济师-经济基础知识-背诵版.doc
- 财务企业会计11(新).ppt
- 财务企业会计2996702.doc
- 财务企业会计第六章 固定资产(新).ppt
- 初级企业会计实务(费用).ppt
- 第01章 成本管理企业会计概述.ppt
- 四川省德阳市罗江中学2025届高三考前热身化学试卷含解析.doc
- 山东省枣庄现代实验学校2025届高三下学期第五次调研考试化学试题含解析.doc
- 吉林省长春市十一高中等九校教育联盟2025届高三一诊考试生物试卷含解析.doc
- 2025届江苏省盐城市伍佑中学高考仿真模拟化学试卷含解析.doc
- 2025届广西贺州中学高考冲刺押题(最后一卷)生物试卷含解析.doc
- 安徽省池州市贵池区2025届高三第一次模拟考试生物试卷含解析.doc
- 宁夏银川一中2025届高三(最后冲刺)化学试卷含解析.doc
- 广东省广州市增城区四校联考2025届高考压轴卷化学试卷含解析.doc
- 2025届邯郸市第一中学高考生物必刷试卷含解析.doc
- 2025届安徽省安庆市石化第一中学高考仿真卷化学试卷含解析.doc
文档评论(0)