12年金融财务分析 短学期.ppt

财务报告 1.会计报表 2.会计报表附注 主表 附表 利润表 现金流量表 资产减值准备明细表 利润分配表 所有者权益增减变动表 分部报表 其他有关附表 企业分部报表 地区分部报表 我国企业财务报告体系 资产负债表 应交增值税明细表 读表之前 用财务报表锻炼五大神功 对企业而言，再严密的法律规范都有被破解的时候，只有建立在正确价值观之上所产生的自制行为，才是实践企业伦理的最好的办法。 对于追求财富的投资人而言，最重要的是在资本市场中找到人品高尚与武功高强的“李慕白” 用财务报表锻炼五大神功 No1 、坚持正派武功的不变心法 ——财务报表的核心价值是实践”课责性”。 投资者不只要求资产价值的保持，更要求投资报酬率的提升； 现代资本市场的逻辑：汰弱存强而不是济弱扶倾。资本追求提升投资报酬率的机会。股东关心的重点是投资结果。 用财务报表锻炼五大神功 企业的ceo们是投资者的仆人：忠于主人，展现诚信。 具有诚信的声誉能减少交易成本。 相对的，声誉受损会导致销售下降、员工的“反淘汰”情形、企业监督成本增加导致的生产力下降等隐形成本。 用财务报表锻炼五大神功 No2、活用财务报表的两个方法——呈现事实和解释变化 存量：特定时点企业所拥有的财务资源——要求“表达事实” 流量：一段特定期间内财务情况的变化——“解释变化的原因”------“魔鬼都躲在细节里” 财务报表提供问题的起点而不是终点。 用财务报表锻炼五大神功 No3、掌握企业的三类活动（投资、筹资和经营活动“ 策略规划活动（张良）：运筹帷幄，决胜千里——投资活动 后勤支持活动（萧何）：镇国家，抚百姓、给馈饷，不绝粮道——筹资活动 市场占有活动（韩信）：连百万之军，战必胜、攻必取。 刘邦：用对的人，做对的事！ 用财务报表锻炼五大神功 No4、了解四份报表及其透露的经营及竞争信息 资产负债表：企业的财务结构 利润表：企业的经营绩效 现金流量表：企业能否持续存活及竞争的核心工具 股东权益变动表：管理阶层是否公平对待股东的重要依据 钱从哪里来，要到哪里去？ 用财务报表锻炼五大神功 麻省“斯隆领导模型： Visioning Analyzing Relating Inventing Enabling 财务报表是企业竞争的财务历史 究天人之际：一个企业的财务绩效，受到外在大环境（天）和企业本身（人）互动的影响； 产业趋势:柯达的故事 经理人阅读财务报表时，眼光决不能只局限在 自己公司的绩效上， 必须同时检视自己公司与大环境之间的关系 财务报表是企业竞争的财务历史 通古今之变：一个企业要创造财务绩效，不能固守过去的成功模式，必须具备高度的应变能力； “绩优股”背后的假设：过去财务绩效良好的公司，未来绩效良好的可能性比较高。 反例比比皆是：西安达尔曼1996年50元，2004年0。96元 财务报表是企业竞争的财务历史 成一家之言：即使面对同样的信息，往往也会作出不同的判断 低层次思考:找到公司营收、获利、资产、负债等数字。 高层次思考：了解各种数字产生的原因，预测未来的发展趋势，并清楚企业在整个经济体系中的定位。 资本市场预期的强大力量 现代资本市场，投资人或财务分析师利用各种信息，形成对未来财务情况的“预期”，进而改变资源分配； 财务报表是修正“预期”的要角。 会计数字的结构 投资人的观点 会计数字＝经济实质 ＋衡量误差＋人为操纵 经理人的观点： 会计数字＝管理阶层预期的会计数字 ＋执行力落差＋人为操纵 10亿＝10亿＋（－4亿）＋4亿 获利能力、偿债能力等 刻意隐瞒或扭曲信息 高估或低估应收帐款；高估或低估存活跌价损失；高估或低估营收变动对获利的影响等 习惯以人为操纵来掩饰执 行力度落差的公司，终究会 失去竞争力。 返回 通过本门课程知识的共享相信你至少会： 不怕看财务报告 久而久之能够洞察财务报告的真谛---企业的价值、竞争力、风险。 财务报表就像一本故事书 如何解读帕乔利的财富密码 会计学之父：Luca Pacioli（1445—1515） 什么是帕乔利财富密码？ 达芬奇的老师是会计学的鼻祖 1494年帕乔利在威尼斯出版了《算术、几何、比与比例概要》，提出“威尼斯会计方法”——复式会计 一切商业活动均可以转化为以“MONEY”为符号的表达 《达芬奇密码》里丹．布朗历历指证的《最后的晚餐》里的“M”---“money” 什么是帕乔利财富密码？ 帕乔利：商业成功三大法宝 充足的现金或信用 优良的会计人员 卓越的会计信息系统 台湾塑料公司董事长王永庆：企业的经营的两大支柱： 计算机系统 会计制度 什么是帕乔利财富密码？ 帕乔利所提倡的会计方法，可以把复杂的经济活动及企业竞争的结果，转化为以货币为表达单位的会计数字。即帕乔利财富密码。 由密码组成的财务报表必须