农户金融抑制及其福利损失的计量分析.pdfVIP

李 　锐 、朱 　喜 :农户金融抑制及其福利损失的计量分析 农户金融抑制及其福利损失的计量分析 李 　锐 　朱 　喜 　　内容提要 :本文运用 biprobit 模型和 match 模型 ,采用 3000 个农户的微观数据 ,计量分 析了农户金融抑制的程度及其福利损失的大小 。研究发现 , 农户金融抑制 的程度为 7092 % ; 由于金融抑制 ,所有样本农户平均所损失的纯收入 、净经营收入 、消费性支出和 非土地性资产分别为 943 % 、1543 % 、1557 %和 1458 % ,直接受到金融抑制的样本农户 平均所损失的纯收入 、净经营收入 、消费性支出和非土地性资产分别为 955 % 、1683 % 、 1646 %和 1470 % ;土地面积 、教育和医疗费用支出 ,对农户资金需求具有正的显著影响 , 金融资产余额对农户资金需求具有负的显著影响 ,生产性固定资产原值 、受教育水平 、交 通条件和地理位置对农户资金需求的影响不显著 ;土地面积 、受教育程度 、地理位置和“关 系”对资金供给具有正的显著影响 ,固定资产总值 、交通条件对资金供给的影响不显著 。 关键词 :农户 　金融抑制 　福利损失 　计量分析 一 、引　言 农村金融对于农户异常重要 ,完善高效的农村金融市场不仅可以提高农户的收入和福利水平 , 而且能够减少农村中的贫困人口,缩小贫富差距 。然而 ,近二十年来 ,理论研究和经验分析的成果 ( 均表明 ,发展中国家农村信贷市场的效率非常低下 ,农户金融抑制的程度普遍相当地严重 Stiglitz and Weiss ,1981 ;Carter , 1988 ; Milde and Riley , 1988 ;Anj ini Kochar , 1997 ;J eremy D . Foltz ,2004) 。与其 他发展中国家相比,我国农户金融抑制的程度尤其严重 ,除了利率管制 、逆向选择 、交易成本等信贷 市场不完善的共同根源外 ,为了服从工业化和城市化建设的发展战略 ,从上个世纪 50 年代后期开 始 ,我国在农村长期进行金融管制 ,限制民间金融活动及私人组织 ,正式金融机构成为输出农村储 蓄的媒介和工具 ,直接或间接地不断转移农户的金融资产和剩余 ,这导致农村金融资产严重匮乏 , 成为我国农户金融抑制的最重要原因之一 。那么 ,我国农户金融抑制的程度究竟有多大呢 ? 由于 金融抑制 ,农户损失的福利有多少呢 ? 定量地回答这些问题 ,正是本文的研究内容和 目标 。 早期估计农户金融抑制的程度及其对产出影响的方法之一是 ,分别估计借款农户和非借款农 ( ) 户的生产函数或供给函数 ,然后比较两者的估计量 David et al ,1980 ;方法之二是 ,将借款和非借款 农户的样本数据混合起来 ,用以估计生产函数或供给函数 。在模型中 ,借贷被当作投入品要素或供 ( ) 给的解释变量 ,受到了广泛的批评 Gershon Feder et al ,1990 。近期 ,一些学者采用带有内生标准函 ( ) ( 数 endogenous criterion function 的 switching 模型估计了信贷配给对产出的影响 Gershon Feder et al , ) ( 1990 ;J eremy D . Foltz ,2004 ; 另一些学者则使用 biprobit 模型估计了农村金融抑制的程度 Anj ini Kochar ,1997) 。这些模型的运用是该领域研究方法质的飞跃 ,