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我国私募股权基金的行业自律体制初探 摘要：行业自律，是行业在市场经济条件下发展的必然产物，是行政监管外的一个很重要的补充方式，私募股权基金这一行业也是如此。今年首部私募股权基金的行业规范的出台，标志着我国私募股权基金的行业自律开始步入了一个新的发展阶段。可喜的是，到目前为止，我国既有全国性的行业协会，也有一些地方性的行业协会试图对该行业的自律体制添砖加瓦了。但是，目前我国的私募股权基金的行业自律监管仍然存在着诸多问题，比如行政色彩过于浓厚及重管理、轻自律等等。而国外一些国家成熟的私募股权基金的行业自律监管体制，如美国法律约束下的自律监管等都能得以较好运行，很值得我们研究学习借鉴。由此，我们应该建立一个能良好发挥自律监管作用的、具中国特色的行业自律体制。 关键词：私募股权基金 行业自律 行业协会 自律体制 Abstract: Industry self-discipline is the inevitable product during the development of this industry under the modern market economy, and it is an important supplement besides administrative supervision, so is the Private Equity fund (PE fund) industry. This year, as the first occupational standard came out, the self-discipline of PE fund stepped into to a new phrase. Moreover, which is inspiring, there are several national and regional industrial associations trying to build the self-discipline system in so far. However, at present, the self-discipline of PE industry has some shortcomings like, owns strong administrative color, focused on administration, neglecting self-discipline, and so on. While, the industry self-discipline systems of PE industry from some developed countries, like the self-supervisory under the restriction of laws in USA, can function well, which worth us learning and borrowing. Thus, we are supposed to build a industry self-discipline system that can make self-supervisory function well, and have Chinese characteristics. Key Words: PE fund industry self-discipline industrial associations self-discipline system 今年8月3日，《中国投资协会股权和创业投资专业委员会自律规则》中国投资协会股权和创业投资专业委员会发布从基金的设立资金募集、投后管理及投资退出诚信信息管理、惩戒措施、行业发展与社会责任等方面为基金发展提供了行为规范和准则。行业自律并非契约型、合同性约束，而是市场参与者所遵守的惯例包括个方面，一方面是行业内对国家法律，法规政策的遵守和贯彻，另一方面是行业内行规行约制约自己的行为。方面都包含对行业内成员的监督和保护的机能行业自律既是行业内交易规则的自我制定过程，也是一种与政府监管相并列的市场治理手段。与监管模式相比，行业自律优势：企业和行业协会对的承诺程度更高；制定则时信息更充分；可以政府节约监管资源；规范内容更容易为企业所接受，具有更高的可性；规章更容易理解；自律规章能够及时调整以适应环境的变化等。欧美的权市场相对于国内发展较早，经过多年的实践，运营模式也成熟。行业内的自律体也了很大的作用。从欧美来看，股权常规信息披露利益冲突、治理和运营保持在行业自律框架。VC/PE的私募性质决定其是一个国家有限监管的行业，由于股权在运作过程中信息相对不透明，在对股权企业实行监管的同时，