民营企业融资困境及策略分析.doc

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目? 录 [摘 要] 1 [关键词] 1 一、民营企业融资渠道. 1 (一)内源融资. 1 (二)外源融资. 2 二、民营企业融资现状. 2 (一)民营企业在各大商业银行贷款困难. 2 1.民营企业贷款风险大. 2 2.民营企业抵押担保条件不够. 3 (二)民营企业在资本市场融资受限. 3 三、民营企业融资困境成因分析. 3 (一)民营企业出身导致融资困难. 3 (二)民营企业内部治理结构不规范导致融资困难. 3 (三)现有金融管理体制形成民营企业贷款难. 4 (四)资本市场结构缺陷,造成民营企业融资渠道不畅. 4 四、解决民营企业融资困境的对策. 5 (一)根据企业自身状况,合理选择融资渠道. 5 (二)规范企业内部结构,增强企业自身实力. 5 (三)完善金融管理体系. 6 (四)完善资本市场结构. 7 五、总结. 7 参考文献:. 7 致??? 谢. 8 民营企业融资困境及策略分析 学? 生:李 华 指导老师:刘文丽 教授 (湖南农业大学商学院,长沙 410128) [摘 要] 融资困难已经是制约我国民营企业发展的一大瓶颈,如何解决民营企业融资困难的问题成为迫切需要研究的课题。本文主要通过对民营企业融资渠道的分析,在此基础上,又阐述了民营企业融资现状,继而探讨了民营企业融资难的成因以及解决融资困难的决策。 [关键词] 民营企业;融资困境;金融管理体系;资本市场; 导入语:自1978年以来,民营企业作为新生事物得到了长足发展,已经成为国民经济的基础和社会主义市场经济的重要组成部分,也成为促进社会生产力发展的重要力量和经济增长的主要源泉,是新增就业机会的主渠道,也是推动经济变革的主要力量。目前,民营企业出现数量加速扩张和质量的渐进提升趋势,民营企业不断的做大做强,随着WTO规则的生效,民营企业将与国有企业享有同等待遇,但是民营企业发展却面临金融方面的约束,呈现出融资困境。 一、民营企业融资渠道 民营企业的资金的来源是内源融资和外源融资。 (一)内源融资 内源融资是指企业通过一定方式在自身内部进行资金的融通。这是企业长期融资的重要来源,是企业不断将自己的储蓄(一般来说主要有折旧和留存收益构成)转化为投资的过程。内源融资主要包括两个方面:一是业主的投入。据调查,初始资金来源主要依靠内源融资,有90%的初始资金来自于共同创业的成员、家族成员或者朋友。而且企业规模越小,业主投入所占比重越大。二是企业自身盈余。当企业经过一定发展后,其自身盈余留存所占比重增加。 (二)外源融资 外源融资广义上是指不同资金持有者之间资金的流通,具体到某一企业则是指吸收其他经济主体的闲置资金,使之转化为自己投资的过程。外源融资包括直接融资和间接融资。直接融资是指通过向社会发行股票或债券从资本市场获得资金。但是,通过发行股票融资的民营企业在我国证券市场的上市公司中只占9%左右,这里还不包括那些以较高昂的代价购买别的上市公司的股份曲线上市的;在债券市场上占有的份额则几乎为零。间接融资主要是从银行等金融机构贷款。然而,从银行所得到的贷款尚不足银行贷款总量的2%。 二、民营企业融资现状 民营企业融资难,突出表现为中小企业难、中西部地区难、小城镇难。而这又恰恰是我们经济发展需要加大支持力度的重要环节。应当看到,中央有关部门和不少地方政府为了解决民营经济融资难的问题,下了很大的力气,也出台了一些具体政策措施,如,组建民营股份制银行和地方商业银行、鼓励和支持四大商业银行,增加对民营经济贷款、建立担保体系、建设风险投资体系等等。但是,从实施效果来看,这些措施还没有使民营企业融资难的问题发生根本性的改变。因为,民营企业融资难的问题,表面上看是反映渠道狭窄,而深层次的原因则是体制和制度问题。我国民营企业融资难的主要表现为: (一)民营企业在各大商业银行贷款困难 1.民营企业贷款风险大 银行贷款是民营企业融资的主渠道,但大部分民营企业很难得到银行的信贷支持,尤其是大量规模较小、自身实力较弱、处于创业开拓阶段的中小民营企业,很难在银行借贷到资金。一方面,大多数商业银行对民营企业的贷款条件和管理要求十分严格,符合银行贷款条件,具有合格资信等级的民营企业较少;另一方面,随着经济由卖方市场向买方市场转变,民营企业贷款风险加大,而银行为减少坏账的积聚,对高风险的项目没有兴趣。 2.民营企业抵押担保条件不够 首先是验资、评估手续繁杂。一个陌生的企业,如需要上门贷款,需经过申请、评级、授信等一系列程序进行资格审查,最快也要两个月才有点眉目。特别是对大多数中小私营企业而言,银行的评信、授信指标体系不符合中小私营企业实际,现有评级标准仍比照大型企业执行,根本无法反映中小私营企业资信情况。“银行对有发展潜力,但目前

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