PA公司交叉持股对小股东利益侵害探讨.pdf

目 录 0 引言 1 0.1 研究背景和意义 1 0.1.1 研究背景 1 0.1.2 本文的研究意义 1 0.2 国内外研究现状 2 0.2.1 国外研究现状 2 0.2.2 国内研究现状 5 0.2.3 国内外研究状况评议 6 0.3 研究思路与方法 7 0.4 论文基本框架 7 1 交叉持股理论概述 10 1.1 交叉持股的基础理论 10 1.1.1 交叉持股的定义 10 1.1.2 交叉持股的分类 10 1.1.3 交叉持股引发小股东利益侵害的理论基础 13 1.2 交叉持股的动机及效应 14 1.2.1 交叉持股的动机 14 1.2.2 交叉持股的效应 16 1.3 交叉持股侵害小股东利益的主要方式及特征 19 1.3.1 交叉持股侵害小股东利益行为的主要方式 19 1.3.2 我国上市公司交叉持股侵害小股东利益行为的特征 21 2 PA 公司交叉持股案例简介 23 2.1 PA 公司交叉持股产生的背景 23 2.2 PA 公司交叉持股形成过程 23 2.2.1 深圳市政府向PA 公司低价转让PY 国有股权 23 2.2.2 PY 公司对PA 公司定向增发 25 2.2.3 PY 公司配股稀释小股东持股比例至10%以下 25 2.2.4PA 公司向SZ 公司定向增发 25 2.2.5 酝酿认购SZ 公司的股份形成交叉持股 25 2.3 PA 公司交叉持股的动因分析 26 2.3.1 新企业会计准则便利交叉持股助推公司业绩 26 2.3.2 交叉持股稳定公司股东地位 27 I 2.3.3 交叉持股促进公司间更广泛的合作 28 3 PA 公司侵害小股东利益的状况分析 29 3.1 PA 公司交叉持股侵害小股东利益的主要情形 29 3.1.1 以不合规股权估价为基础定向增发 29 3.1.2 跨期调整利润侵占小股东的每股净资产 29 3.1.3 频繁的在经营活动中进行关联交易 30 3.2 PA 公司交叉持股侵害小股东利益的手段 31 3.2.1 低价收购小股东股权 31 3.2.2 不遵循股东表决权排除制度 32 3.2.3 互为董事巩固并滥用公司控制权 32 3.2.4 排除小股东知情权进行内幕交易 33 4 国外交叉持股小股东利益保护的经验借鉴 34 4.1 交叉持股在德国的应用和发展 34 4.1.1 交叉持股在德国的兴起与发展 34 4.1.2 德国公司交叉持股的特点 35 4.2 德国交叉持股小股东利益保护机制 36 4.2.1 对母子公司和非母子公司交叉持股区别规制 36 4.2.2 实行共同治理机制和合理的宏观经济政策 37 4.2.3 规定交叉持股的通知义务 38 4.3 德国对我国交叉持股小股东利益保护的几点启示 38 4.3.1 加强交叉持股小股东利益保护的立法 38 4.3.2 重视政府调控对交叉持股的引导 39 4.3.3 完善信息披露制度 40 5 改进PA 公司交叉持股小股东利益保护的建议 42 5.1 加强规范交叉持股的意识 42 5.1.1 加深交叉持股效应的理解 42 5.1.2 加强国家交叉持股规制制度的学习 43 5.1.3 建立责任追究体制 4