影子银行体系监管法律制度研究.pdfVIP

摘 要 影子银行体系（Shadow Banking System）的高杠杆率、期限错配、不透明 性等特点使得其具有极高的内生脆弱性，从而给金融体系带来了严重的系统性风 险，成为引发此次全球金融危机的主要原因 作为一个产生于国外的概念，“影 子银行”原本是一个中性的概念，但是在中国，“影子银行”成为了一场关于“戴 帽”还是“摘帽”的激烈争 这在长期看来不利于金融业的创新和发展，也不 利于我们发现和解决真正重要的风险。“中国式影子银行”的迅速膨胀，反应了 现有管制体系下的市场供求失衡，因此不能简单地强化监管或者取缔 因此构建 纳入影子银行体系的宏观审慎监管法律制度框架，同时加强金融风险监测与评估 对中国金融监管法律制度的改革有着极其深远的意义 本文运用经济学学科中的金融发展理论、经济法学中的金融法理 、风险管 理理论等多学科知 ，融合中外文献研究，定性研究，历史分析与比较研究等研 究方法进行了对中外影子银行体系监管法律制度方面的研究 通过从影子银行基本性质、市场功能以及该体系基本特征的分析，综合我国 实际情况，中国式影子银行与国外影子银行形式上存在诸多差异 中国式影子银 行处于初期发展阶段，其主体具备独立性低、杠杆率较低、跨国性低等主要特征 国外影子银行体系及其相关法律监管制度相对中国是先进的，英、美、日以及欧 盟国家在金融危机爆发后针对影子体系同时依据国情，采取了金融监管改革的一 系列措施来维护金融市场的稳定发展，美国金融监管当局通过对影子银行注册、 准入、退出等采取了严格的监管并且对大型复杂金融机构等进行了规范化的监测 与管理；欧盟等国将全球性的对冲基金交易作为主要监管对象 除此之外，同时 推出了对信用评级、金融消费者保护以及国际间监管合作等一系列监管法律措施 日本也是采取了与当前日本政治、经济、文化相适应的一套全面统一的监管法律 体系才在此次金融危机中幸免于难 综合国外影子银行对我国影子银行体系监管 法律制度改革的启示，影子银行监管法律制度亟需采取宏观审慎管理理念同时加 强监管协调与国际合作 基于我国的现实情况，“中国式影子银行”的监管法律制度需主要从以下几 个方面着手展开：第一，对法律法规的完善，重新建立起一套对影子银行风险管 理规制的法律体系框架；第二，完善和建立新的监管模式，提高信息透明度，建 立动态风险监测与预警体系和机制；第三，培养高素质的金融监管人才队伍，加 强金融行业自律和内部控制；第四，应当主动参与国际金融监管协调与合作，积 极预防与应对外部风险 [关键词] 影子银行体系；法律制度；金融监管改革 1 Abstract Shadow banking system is highly unstable for some endogenous variables such as high level of financial leverage, maturity mismatch, and information asymmetry etc. Those endogenous variables are also criticized as the maj or causes of recent global financial crisis, increasing systematic risk of whole financial system. As a concept introduced abroad, shadow banking was originally referenced as neutrally. However, it is either arguably over criticized or excessively worshiped in China, no doubt, this does no favor in improving the innovation or enhancing the prosperity of domestic financial industry. What s worse, it prevents us from the precise identification and quantification the potential r