证券民事赔偿基金制度研究.pdfVIP

要 改革开放以来，我国证券市场得到了很大的发展，很大程度上刺激了我国社 会主义市场经济的发展，相关的经济法律法规也在逐步的健全和完善，资本市场 渐渐繁荣。但是在投资者利益的保护方面仍然存在诸多弊端，一直以来，我国在 投资者保护的相关制度方面都是重行政责任和刑事责任，而轻民事责任，这使得 投资者的投资利益受损后很难得到有效的赔偿，而且有的投资者都 知道自己的 利益受损，更谈 上去索赔，即使知道自己的投资利益受损，其求偿的过程也是 漫长的，造成的维权成本也是相当的高，在这样的情况下有些投资者甚至直接放 弃这一权益，这样的结果导致投资者的投资信心大大受损。为了挽回投资者的信 心，保证证券市场的有序运行，迫切需要建立和完善证券民事赔偿基金制度。 随着全球经济一体化的不断发展，即证券交易国际化、证券发行国际化、证 券制度国际化、证券市场国际化及资金国际化，一国在资本市场上已经不能再固 步自封、盲目闭关，必须关注国际资本市场上的一切发展动向。综观世界主要发 达国家和地区的证券法规，多把证券交易中的证券民事赔偿基金制度作为一项重 要制度加以规定。在西方国家让违法者胆战心惊的是民事赔偿而 是行政罚款和 刑事责任。刑事可以假 保 ，民事责任则使其倾家荡产，身败名裂，甚至有精 神赔偿。民事责任是一种成本小的监控措施，只有对没有支付能力的违法者才给 予监禁和其他处罚。为了加快我国证券市场的国际化步伐，必然借鉴其他国家的 立法经验与司法实践，建立完善的证券民事赔偿基金制度，对于将来国际金融市 场一体化条件下投资者保护的国际协调具有重要的参考意义，因此建立这一制度 是多功能的也是长远的。当然，这一制度的建立和完善并 是一蹴而就的，而是 一个系统的工程，需要各个方面的配合和共同努力。 本文在建立和完善证券民事赔偿基金制度方面，重点在于该基金制度如何具 体运作，因此，对赔偿对象的认定，对赔偿事由的审核以及赔偿程序的构建等方 面做了具体的论述，提出相关建议和解决措施；然后从法经济学的层面具体分析 证券民事赔偿基金制度，分析证券民事赔偿基金制度的经济属性，可以从法经济 学层面深刻地了解证券民事赔偿基金制度的 点；文章认识到该基金制度的完善 关键还在于该基金制度的实行，因而提出一些保障措施的相关建议保障该制度的 运行，当然这些措施的执行也是该制度有效运作的重要方面。建立和完善我国的 证券民事赔偿基金制度，对于我国资本市场的发展是一个很大的保障，投资者利 益得到维护，对资本市场的信心自然会得到回转，那样投资者才会积极参与到证 券市场的投资中，证券市场的运作才会越来越有效率。另外，证券投资者赔偿基 金制度并不能解决投资者利益保护的所有问题，投资者权益的保障还要依靠投资 1 者自我保护、行业自律以及政府监管体系的健全等其他制度的配合。本文只是从 证券民事赔偿基金制度的建立与完善这个层面来论述如何保护投资者的利益，至 于其它方面的制度也是值得探讨的。 【关键词】 证券民事责任 证券民事赔偿基金 基金制度 保障措施 2 Abstract Since the reform and opening up, Chinas securities market has been greatly developed, which stimulated the development of Chinas socialist market economy to a great extent. Economic laws and regulations gradually improve and perfect capital markets prosperity. There are still many shortcomings in terms of the protecting the interests of investors. In the aspect of investor protection, the regime focuses on administrative liability and crimina