mADD效率下我国制药业上市公司的聚类分析.pdfVIP

中国经贸导刊l探索研究 mADD效率下我国制药业 上市公司的聚类分析 囵 李双杰 梁鸿旭 摘要：本文利用mADD模型计 一 、 引言 差异。因此，在评价公司的好坏时需 算了各制药业公司在营业收入行业 聚类分析是投资者在选择投资 要考虑到公司收入的行业构成，需要 分布存在差异的情况下的综合经营 某一行业的公司前进行初步筛选的 引入新的变量来对仅仅依靠财务指 效率，在此基础上研究了mADD模 一 种方法。常用的聚类分析大多都 标得出的聚类结果进行修正。 型对聚类结果的改进作用。对比发 以公司财务报表 中的一些财务指标 本文以2008--2010年作为研究 现，在金融危机期间加入mADD模 作为参考进行聚类，这种方法虽然在 期间，因为在金融危机的背景下，包 型后筛选出的制药业公司具有更强 实际应用中很方便，但处在同一行业 括生物制药业在内的一些行业得到 的持续盈利能力。 的上市公司其营业收入的行业分布 了政府扶植，所受冲击相对较小 ，而 关键词：mADD效率 聚类分析 并不相同，不同行业在同样的宏观经 其它行业则受到了较大的冲击，因 盈利能力 济环境下往往也会出现盈利水平的 而各制药公司的业务组成差异对财 金，在运作过程 中会有一些难以预见 程序时，政府出资部分以不低于平均 较快进入 良性滚动发展轨道；二是可 的风险因素。为促进基金运作达到 水平积极寻求优先清算退出。 以着眼于镇区整体开发，为小城镇的 良好预期效果，并保证政府资金的安 五、结论 产业布局、人 口集聚奠定 良好基础， 全、合理、高效使用，可从以下几个方 ． 小城镇建设的投资主体主要有 解决发展不均衡问题；三是在高水平 面加强监管： 三类，一是社会机构，投资特点是周 团队的带领下，本地小城镇建设管理 一 是基金管理公司需上报小城 期短、局部见效快，以盈利性为主，但 队伍的业务得到了锻炼，能力得到提 镇投资总体实施方案，除基金内部决 城镇建设质量提升和管理提级缺乏 升，为小城镇可持续发展奠定了坚实 策外，由政府有关部 门进行联审，通 系统性 ；二是各级政府，投资特点是 的人才基础；四是随着资金和项 目落 过后方可启动单体项 目，确保政府调 公益性为主，着眼长远发展，但资金 地，小城镇业态加快升级，镇区风貌 控意图的顺利实现。 量小、周期长；三是近年出现的基金 更加现代化，经济实力进一步壮大， 二是在基金层面，设投资决策委 方式，在政府的引导下，可 以兼具前 发展后劲显著增强。一 员会，由政府出资代表委派一人作为 两者的优点。这种方式是在政府引 投资决策委员会委员，享有表决权和 导下设立的一种私募股权投资基金， 参考文献： 一 票否决权，确保投向合理。 主要特点是资金来源充足、稳定，团 ①仇保兴． 中国特色的城镇化 三是建立定期及特别事项报告 队水平高，优质资源整合能力强，整 模式之辩一一 “C模式”：超越 A“模 制度，及时报告运作过程中的重大事 体性强，兼顾社会效益。 式”的诱惑和 “B模式”的泥沼[J]．城 项；建立定期评估制度 ，拟委托中介 在基金实现经济收益的同时，小 市发展研究，2009(1) 机构定期