房地产信贷资金配置效率实证研究.pdfVIP

霭 ■■ 劳静镰磁 lI 旺。 房地产信贷资金配置效率实证研究 口文 ／陈德强 熊燕青 提要 随着中国房地产业的高速增 资金的合理运用问题引起人们的高度关 金的分配方案是否是最佳，只要检验任意 长，房地产资金的需求不断扩张，单纯的 注。如，韩平 (2004)研究了近年房地产信 两地区的房地产信贷资金的边际产出是 依靠开发商自有资金的开发模式已经不 贷资金循环流动及风险：张洪 (2009)从银 否相等。也就是说，当各个地区的房地产 存在了，而房地产信贷资金对金融机构和 行与房地产市场的关系进行了实证研究。 信贷资金边际产出相等时，最有效的信贷 社会发展深远的影响，已经得到广泛的认 这些都为房地产信贷资金的研究提供了 资金配置得以实现，既有： 可．本文通过对房地产信贷资金配置实证 参考。 ： d 粤 ：…： ： (1) 研究，比较不同时期的全国配置效率以及 随着近几年来房地产信贷资金不断 xI d】2【 不同地区的配置效率，提 出在配置效率高 的放大，特别是在现阶段国家提出较为宽 其中，＆为第 i个地区的房地产信贷 的地区加大信贷资金投放，这样更加有利 松的货币政策导致信贷资金达到天量，这 资金收益曲线，xl为第 i个地区的房地产 于资金的合理使用，发挥其最大效用． 使得银行的风险也不断加大。而随着国家 信贷资金投入量。从中可以得出，当各地 对房地产产业的调控，信贷资金出现了较 区房地产信贷资金利用的边际产出相等 关键词：房地产；信贷资金；配置效率评价 为明显的下降。然而，如何才能有效地控 时，表明信贷资金的区域配置效率达到最 中图分类号：F83 文献标识码：A 制房地产价格的不断上升，单纯的全面抑 大。而伴随着各地区信贷资金利用的边际 一 、 引言 制信贷资金的数量并不能体现房地产市 产出差异越来越大，表明信贷资金的区域 房地产的不动产特点使得其具有很 场的差异性，也就不能达到预期的调控效 配置效率也相应越来越小。 强的地域性特征。从房地产市场的供给角 果。这就需要一个衡量指标，房地产信贷 (二)房地产信贷资金配置效率评价 度看，房地产业开发建设和提供的商品具 资金配置效率，通过这个指标对不同地 模型。从上面的房地产信贷资金配置效率 有位置的固定性和不可移动性，一般来 区、不同区域进行有针对性的控制信贷资 内涵中不难看出，各地区信贷资金利用的 说，一个地区的房地产供给不可能去满足 金，使得信贷资金发挥最大效用，体现优 边际产出差异越小，信贷资金的区域配置 另一个地区的需求。从房地产市场的需求 化配置与集约利用的特点。 效率也相应增大。这里主要利用基尼系数 角度看，消费者购买房地产主要是用来满 二、房地产信贷资金配置效率评价方 来衡量指标间的差异，以此来反映不同地 足当地的生产、自身住房和投资的需求， 法 区的房地产信贷资金配置效率的高低，从 这在很大程度上也受到地域性的限制。因 (一)房地产信贷资金配置效率的内 而得到评价房地产区域信贷资金配置效 此，当某一地区的房地产市场供求不平 涵。房地产信贷资金配置的规模变化对区 率的评价模型； 衡，或者不同地区房地产价格存在差异 域或全国经济增长的贡献在一定程度上 AE=I—CL (2) 时，不能像其他商品一样，通过房地产商 反映了房地产信贷 表12000~2009年中国各地区房地产信贷资金边际产出平均数 品在地区之间的流通来缩小这种供求不 资金的配置效率。由 省区 边际产出 省区 边际产出 省区 边际产出 平衡或价格差异。