涟钢的管理已经显著改善.pdfVIP

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2017-09-12 发布于重庆
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2011 年 08 月 31 日证券研究报告华菱钢铁 (000932.SZ) 钢铁行业评级：买入维持评级业绩点评市价（人民币）：3.48 元涟钢的管理已经显著改善长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 1,121.29 项目 2009 2010 2011E 2012E 2013E 总市值(百万元) 10,494.46 摊薄每股收益(元) 0.045 -0.961 0.124 0.478 0.555 年内股价最高最低(元) 5.08/3.32 每股净资产(元) 5.57 4.55 4.66 5.04 5.49 沪深300 指数 2901.22 每股经营性现金流(元) 1.57 -0.92 2.88 2.57 2.75 深证成指 11568.17 市盈率(倍) 170.29 -3.82 28.41 7.37 6.34 行业优化市盈率(倍) 14.42 9.70 9.14 9.14 9.14 净利润增长率(%) -87.06% N/A N/A 285.42% 16.18% 人民币(元) 成交金额（百万元）净资产收益率(%) 0.81% -21.15% 2.66% 9.48% 10.10% 500 总股本(百万股) 2,737.65 2,737.65 3,015.65 3,015.65 3,015.65 5.32 来源：公司公告、国金证券研究所 400 4.82 300 业绩简评 4.32 200  公司发布半年报：2011 年上半年实现营业收入 378.96 亿元，同比增长 3.82 100 36.03% ；归属于上市公司股东的净利润为-2.18 亿元，较上年同期减亏 3.32 0 1.83 亿元；全面摊薄 EPS 为-0.074 元。 1 1 1 5 6  公司同时公告，拟投资 15.15 亿元实施涟钢的铁前系统改造工程，1.31 亿 3 0 0 2 1 8 2 3 5 8 0 1 0 0 0 0 0 1 1 1 元实施湘钢的高炉煤气柜工程，1.44 亿元实施衡钢一炼钢技术改造项目。 1 1 1 1 1 成交金额华菱钢铁经营分析国金行业沪深300  业绩基本符合预期。我们在 6 月初曾经判断 2 季度扭亏为盈是大概率事件，而事实上该季度公司税前利润已经转正，但 E