2010年下半年中国宏观经济形势预判——基于央行近期发布的政策报告的解读.pdfVIP

第1l期 (总第324期) 财 经 问 题 研 究 NuIllber11(General alNn342) ResearchonFinancialandEconomicIs朗les November 2010年 11月 ． 2010 2010年 下 半 年 中 国宏 观 经 济 形 势 预 判 基于央行近期发布的政策报告的解读 张信柱 2，田 苗2，曲莉莎 (1．东北财经大学 研究生院，辽宁 大连 116025；2．大连银行总行，辽宁 大连 116001； 3．大连市金融发展局，辽宁 大连 116001) 摘 要 ：2010年下半年以来，中国宏观经济增速减缓 已经是不争的事实。央行作为宏观调控部 =2H B 门，针对 目前国内的宏观形势，频繁地公开发表 了多项政策调研报告。本文结合 目前的宏观形 势及央行的政策报告，从多个角度分析了宏观形势，探讨 了中国宏观经济下滑的内外部决定因 素 ，对下半年是否会探底进行初判，并提出相应的政策建议。 关键词 ：经济复苏；二次探底 ；宏观经济指标 中图分类号：F123．16 文献标识码 ：A 文章编号：1000-176X(2010)11-0017-05 一 、 当前的国际经济大环境 据国家统计局初步核算，二季度 GDP (累计值) 欧债危机的到来将原本逐渐明朗的复苏前景 当季同比增长 10．3％，增速比上季下降 1．6个 复杂化，2010年上半年世界经济低位弱势复苏。 百分点，比2009年同期高2．2个百分点；上半 以欧 日为代表的谨慎退出与以美国为代表的延续 年累计增长 11．1％，增速比2009年全年高2个 刺激产生政策分歧，这在一定程度上给世界经济 百分点，比2009年 同期高 3．7个百分点。从季 复苏带来不利的影响。同时欧 日与美 国同样面临 节调整后的环 比分析来看，GDP增速也有所放 提升就业和信心的压力，不论谨慎退出还是延续 缓 (如图1所示)。 刺激均需以不影响经济复苏为要。此外，由于新 兴市场国家的经济增速较快却面临通胀压力。 因此综合来看，世界经济可能会维持一段时 间的弱势复苏态势。预计欧盟虽受制于欧债危 机，但复苏趋势不改；而预计美国经济复苏趋 稳，信心提升仍嫌不足；预计 日本加入紧缩行列 0_一_Iiilg… 限制其未来经济复苏势头；而新兴市场经济高速 ． E卜。…’l曩iii¨ 增长势头可能趋缓；预计大宗商品市场未来维持 震荡格局。 二、关于中国经济增长 图1 GDP增速放缓 受2009年基数较高和国内宏观调控政策的 人民银行指出[¨：虽然当前经济增长表现 影响，2010年二季度的经济增速出现高位回调。 收稿 日期：2010-09-10 作者简介：张信柱 (1971一)，男，辽宁丹东人 ，博士研究生，大连银行总行副行长，主要从事财政政策研究。E-mail~xin~u一 l@ sina．corn 田 苗 (1982一)，男，安徽合肥人 ，博士，财政部财科所博士后，主要从事中小商业银行流动性研究。 l8 财经问题研究 2010年第 11期 总第324期 出一些放缓迹象，但 目前中国经济的基本面仍然 人民银行