公司理财长期融资第七章 短期财务计划.ppt

短期财务计划 公司理财 序论 公司业务可能随季节变化而发生改变，因此，公司有些月份的现金需求量大则可能出现现金不足现象，而有的月份现金需求量小则出现现金过剩现象。 本节课讨论公司如何预测现金流并讨论在现金过剩与不足的时候公司如何进行融资选择与选择融资方式。 短期融资需求预测 预测公司未来现金流： 通过预测现金流，帮助公司确定每期现金流过剩或短缺 管理者要通过确定现金流的状况决定未来财务政策。 短期融资需求预测 我们考虑春田公司专门制造滑雪板运动设备，其主要客户为运动器材经销商。公司预计2010年的限售额将增长10%，达到2000万元，净利润将达到1 950 000元，假设公司销售和生产在全年都是均与的。 春田公司预测损益表 　 损益表（000） 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 1 销售收入 4545 5000 5000 5000 5000 2 销售成本 -2955 -3250 -3250 -3250 -3250 3 销售、一般及管理费用 -455 -500 -500 -500 -500 4 EBITDA 1136 1250 1250 1250 1250 5 折旧 -455 -500 -500 -500 -500 6 EBIT 682 750 750 750 750 7 所得税 -239 -263 -263 -263 -263 8 净利润 443 488 488 488 488 春田公司现金流量表 　 现金流量表 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 9 净利润 488 488 488 488 10 折旧 500 500 500 500 11 营运资本的变动 　 12 应收账款 -136 　 13 存货 　 14 应付账款 　 48 　 　 　 15 经营活动产生的现金流 899 899 899 899 16 资本性支出 -500 -500 -500 -500 17 其他投资 　 　 　 　 　 18 投资活动产生的现金流量 -500 -500 -500 -500 19 净借债 　 20 红利 　 21 缴入资本 　 　 　 　 　 22 融资活动产生的现金流 　 　 　 　 　 23 现金及现金等价物的变动 　 399 488 488 488 短期融资需求预测 基于以上财务报表，公司的营业利润将能够为预计的销售增长提供资金支持，并且公司将有超额现金 则基于这种预测下，公司应考虑将预计的超额现金用于其他投资或派发股利 季节性需求 假设春田公司第一季度销售占全年20%，第二第三季度占10%，第四季度占60% 季节性需求 　 利润表（000） 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 1 销售收入 4545 4000 2000 2000 12000 2 销售成本 -2955 -2600 -1300 -1300 -7800 3 销售、一般及管理费用 -455 -450 -350 -350 -850 4 EBITDA 1136 950 350 350 3350 5 折旧 -455 -500 -500 -500 -500 6 EBIT 682 450 -150 -150 2850 7 所得税 -239 -158 53 53 -998 8 净利润 443 293 -98 -98 1853 季节性需求 　 现金流量表 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 9 净利润 443 293 -98 -98 1853 10 折旧 500 500 500 500 11 营运资本的变动 　 12 应收账款 2073 600 -3000 13 存货 -650 -1950 -1950 4550 14 应付账款 　 48 　 　 　 15 经营活动产生的现金流 2263 -948 -1548 3903 16 资本性支出 -500 -500 -500 -500 17 其他投资 　 　 　 　 　 18 投资活动产生的现金流量 -500 -500 -500 -500 19 净借债 　 20 红利 　 21 缴入资本 　 　 　 　 　 22 融资活动产生的现金流 　 　 　 　 　 23 现金及现金等价物的变动 　 1763 -1148 -2048 3403 负现金流冲击 　 损益表（000） 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 1 销售收入 4545 5000 5000 5000 5000 2 销售成本 -2955 -3250 -3250 -3250 -3250 3 销售、一般及管理费用 -455 -500 -500 -500 -500 4 EBITDA 1136 1250 1250 1250 1250