2014年园林行业标杆分析_东方园林.doc

2014年园林行业标杆分析：东方园林 目 录 一、公司沿革和基本概况 2 1、历史沿革：由“服务部”到“城市景观系统运营商” 2 2、股权结构：高管持股 3 3、治理结构：事业部制 4 4、业务结构：专注市政园林 5 5、经营能力：业绩高速增长，毛利稳步提升 6 二、增长路径和扩张模式 7 1、区域拓展能力较强，全国布局成效显著 7 2、专注市政园林，全产业链扩张 8 3、并购整合，外延扩张 9 4、模式创新，确保安全 10 5、战略城市，未来空间 11 三、竞争优势和成长能力 12 1、竞争优势：资质、技术和经验 12 2、成长能力：订单充足，增长明确 14 3、现金流量：持续为负，逐步改善 15 一、公司沿革和基本概况 1、历史沿革：由“服务部”到“城市景观系统运营商” 北京东方园林股份有限公司前身为成立于1992 年的北京市海淀区东方园林艺术服务部，并于同年底更名为北京市东方园林艺术公司。1998 年公司改制成为股份合作制企业。2001 年6 月，公司改制成为有限责任公司，并于同年8 月整体变更为股份有限公司。2009 年11 月，公司成功登陆资本市场， 成为第一家园林绿化上市公司。东方园林以园林产业为核心，覆盖园林景观规划设计、园林景观工程施工、苗木培育与物流、园林绿地养护、休闲房地产开发与物业服务、度假休闲产业经营、绿色生态观光农业等七大领域。经过20 年的快速发展，东方园林成为世界唯一的专注城市景观生态系统规划、建设至后期运营城市景观系统运营商，拥有城市园林绿化一级资质、风景园林工程设计专项乙级行业，营业收入和利润总额位居行业第一。 2、股权结构：高管持股 公司股权结构呈现出高管持股的特点。公司董事长、总经理何巧女持有公司股权53.82%，是公司控股股东和实际控制人；副董事长唐凯持有公司股权11.34%，是公司第二大股东。公司其他高管董事、副总经理方仪等6 人也持有公司股权，持股比例分别是0.82%、0.68%、0.56%、0.27%、0.25%和0.12%。公司管理层持股比例高达67.85%，股权激励力度大，有助于提高管理效率和实现股东利益最大化。 3、治理结构：事业部制 公司按照事业部制建立了现代企业制度。目前，公司在经营管理团队下设景观设计集团（含4 个设计公司，1 个工程艺术中心）、景观工程、主题公园与演艺、苗木、园林养护等4 个业务板块。其中景观工程板块根据区域划分为东北事业部、北方事业部、华东事业部、华中事业部、西南事业部等5 个事业部，公司的组织架构满足了业务发展需要，提高了管理效率。 4、业务结构：专注市政园林 公司定位于城市景观系统运营商，专注城市景观生态系统的规划、建设至后期运营。从业务结构来看，市政园林是公司第一大业务，2011年市政园林业务营业收入占比80.62%，营业利润占比81.55%；休闲度假业务是公司第二大业务，2011年休闲度假业务营业收入占比11.37%，营业利润占比8.26%；园林设计业务是公司第三大业务，2011年园林设计业务营业收入占比5.03%，营业利润占比8.11%；地产景观、生态湿地和苗木销售等业务占比较低，营业收入占比分别是1.78%、0.91%和0.28%，营业利润占比1.17%、0.65%和0.26%。从产业链来看，工程业务是公司最核心业务，2011年工程业务营业收入占比94.69%，营业利润占比91.63%；景观设计和苗木销售业务占比较小，营业收入占比分别是5.03%、0.28%，营业利润占比分别是8.11%和0.26%。 5、经营能力：业绩高速增长，毛利稳步提升 2007-2009年公司营业收入年均增幅约40%，净利润年均增幅约49%。2009年11月成功上市后，公司进入快速增长通道，业绩高速增长。2010-2011年营业收入增长率分别是149%、100%；净利润增长率分别是208%、74%。同时，公司毛利率稳步提升，盈利能力显著增强。公司通过严格的成本控制和业务结构优化使得毛利率稳步提升，2011年市政业务毛利率37.46%，同比提升2.15个百分点；设计业务毛利率59.73%，虽然同比下降3.48个百分点，但设计业务占比提升1.93个百分点，进而带动公司整体毛利率由2010年的33.63%提升到2011年的37.03%，提升3.4个百分比。 二、增长路径和扩张模式 1、区域拓展能力较强，全国布局成效显著 公司区域拓展能力较强，2011年成功进入沈阳、忻州、锦州、包头、鄂尔多斯、晋中、大连、常州、丹东、开封、营口等城市，2012年1-6月公司又进入开封、襄阳和柳州等城市。目前，公司业务已经遍布华北、西北、东北、华南、华中、华东和西南等区域，全国布局成效显著。从业务区域构成来看，华北及西北地区业务占比最高，是公司业务核心区域，2011年