论美联储量化宽松de退出策略.pdfVIP

丈 在 分析 量 化 宽松 理 论 依据 的基 础 上 ， 探 讨 厂退 出 策 略 的重要 性 ， 并对 美联 储 量 化 宽松 的退 出 策 略 了， 明 要 一 完 善 量 化 宽松 的 出策 略 进 行 分析 ， 表 其 需 进 步 退 。 题 图 张超 金融 危机爆 发 ， 世 界经 济 陷入 衰 退 。 为应对危机 ． 各 国都 简而 言之 ， 量 化 宽松是 指 当短期利率接近 或 处于 零 时 ． 央行通 实施 了大规模 的经 济刺激计划 。 同 时 ． 各 国 中央银 行也 赤膊 上 过 购 买 资产 等方 式 向经 济体 系 大量 注 入 超 过 维 持零 利率所 需 阵 ． 美联储 于 2008年 12 月 已将 联 邦基金 利率 降至 接近 于 零 的 的资金 ． 以刺激 经 济 。 实施量 化 宽松 向经 济 注 入 大 量 流 动 性 ． 一 O -- 0 ． 25 ％ 的水 平 ， 欧 洲央行 的基 准利率 已 降至 1 ％， 日本央 旦 经 济复苏 ， 货 币乘数上 升 ． 如 果 不 能及 时 回 收流 动 性 ， 则 日 银 ( 日 ) 基准利率 已低 至 0 ． 1 ％ ， 其他 央行 很可 能带来通 货 膨 胀率 的上升 ． 构 成新 的风 险 。 因 此 ． 必 须 制 行 本 行 简称 银 的 大 都将利率 降到有史 以来 的最低 水平 。 除此 以外 ． 部 分 央行还 订 量 化 宽松 的退 出策 略 ， 这 不 仅是 控制风 险 的关键 ， 也 是量 化 实施 了更 加激进 的政 策 ． 例 如 美联储在 年初 已开 始购 入 资产 宽松得 以生 效 的前提 。 截 止 目前 ． 完 整实施 了量 化 宽松 的只 有 M B S Q u an titativ e 日 而 响至 今 完全 显 现 因此 目 对 量 化 宽松 的退 ( ) 实施 了量 宽松 货 政 策 ( 本 ． 其影 尚未 ， 前 抵 押 证 券 ， 化 币 li 重 ． 文 量 化 宽松 理 论 E asin M onetar P o c 或 量 ) 出策 略并没有给 予 足 够 的 视 。 为 此 本 先对 ． 也翻 译 为定量 宽松 数 宽松 ． 自 g y y 3 月 份 开 始购入 美 国长期 国债 更是 在我 国 引起 巨 大 的反 响。 其 依据进 行 分 析 ， 然后 分析 美联储量 化 宽松 的退 出策 略是 否 足 他 央行 ， 包括英格兰 银 行 、 欧洲 央行 、 日银 也 都纷 纷采取 了 量 够 ， 并提 出相 应 的完善