地方政府项目投融资管理体制管窥——基于成都市金牛区政府项目投融资的研究.pdfVIP

维普资讯 决策咨询通讯)2007年 ·第4期 地方政府项 目投融资管理体制管窥 — — 基于成都市金牛区政府项 目投融资的研究 陈本燕 摘 要：本文拟通过对成都市金牛区政府项 目 财政等手段支持，资金成本比较低，可以低于按市 投融资实践的考察，运用现代政府投融资理论来对 场资金成本价格提供项 目所需资金，从而能够对一 其现有投融资模式进行利弊分析，并在此基础上提 些投资回报较低，收益水平低于市场平均水平的项 出建立健全地方政府项 目投融资管理体制的政策 目投资给予收益补偿，使投资主体的投资收益能够 建议。 达到一定的水平。 关键词：地方政府 项 目投融资 管理体制 4．风险弱化功能。政府投融资拥有雄厚的资 金实力和较强的风险承受能力，对那些风险较大的 一 、 政府投融资的内涵与作用 项 目，它的参与能够降低或分散项 目风险，增强其 (一)政府投融资项 目的类别与特点 它投资主体的信心，从而引导更多的社会资金参与 按照公共财政的要求，政府投融资项 目一般分 项 目投资，提高项 目的成功系数。 为两类：一类称之为 “纯公共物品”，另一类称之为 5．信用增强功能。政府投融资以地方财政强 “准公共物品”。对于 “纯公共物品”，需要财政无 有力的支持为后盾，在一定程度上代表了地方政府 偿拨款进行投资；对于 “准公共物品”，可通过放宽 的信用，因此，对于一些新设立的或经济实力较弱， 市场准入条件，进行一定的市场技术创新，改造成 信用等级不高的投融资主体，财政投融资的参与可 为市场有效的项 目。政府投融资项 目具有资金 占 以弥补其资信的不足。 用量大、建设周期与成本回收期长的特点，在财力 二、成都市金牛区政府投融资模式及问题分析 约束下可能成为地方财政的沉重负担，使地方政府 (一)金牛区政府投融资模式与投融资现状 承担着极高的风险。 目前，金牛区政府的融资方式主要是通过政府 (二)政府投融资的作用 独资公司——区国投、财信和金科创投公司作为借 1．政策引导功能。它通过特定的政策手段，能 款主体，向银行申请项 目贷款或流动资金贷款，在 够以较少的资金带动和引导大量的社会资金按照 贷款过程中，区担保公司和区统建作为担保主体， 政府的政策意图进行投资。地方政府可以利用这 同时区财政作出兜底承诺。 一 功能，引导社会资金投向一些期限较长、风险较 在负债资金的使用方式上，除金科创投公司用 大，商业银行或民间资本不愿意进人的投资领域。 于高科区建设部分通过金科创投公司直接支付到 2．财力增补功能。政府投资项 目的投融资是 项 目外，其他支出都通过借款主体与用款单位签订 以财政支持为背景，通过财政与金融的有机结合的 借款合同，由借款主体将银行贷款转借给用款单位 政策性投融资活动。既体现财政资金的无偿分配 使用。 功能，又可以利用金融手段提高资金的有效性和效 截止2006年2月，金牛区以区国投、财信、金 益性，实现单靠地方财政本身难以完成的社会经济 科创投公司为主体的银行贷款总额为94950万元， 目标 。