商业银行经营管理35503.docVIP

比较项目 存单、存折（存款契约） 贷款借贷协议（标准债务契约） 流动性 无转让市场 高流动性（内嵌有期权） 无转让市场，几乎不流动，表现为银行对发放贷款形成的信贷资产一般采取持有到期策略（原因：私人信息占有基础上产生） 债券：信息披露—公开信息—市场潜在的投资者掌握的信息相同—估值：看多、看空—一致：市场价格 价值稳定性 价值稳定性强 贷款在私人信息占有基础上产生，无法转让，无法形成市场价格。其价值按形成时的价值来计入资产负债表（稳定性），其价值变动无法反映到银行负债价值变动上。 风险性 低信用风险 承担风险 风险溢价获得补偿 存单、存折这一类金融资产契约属性非常优良，具有广泛可接受性，衍生出支付功能、价值贮藏功能……视为货币的构成 M0=Cash M1=M0+Demand deposit M2=M1+Saving deposit+Time Deposit 对比 Mutual Fund 资金来源：发行“份额” 资金运用：投资公开市场的证券（资产组合, portfolio） 证券价格可公开观测， 如果了解MF的资产组合的各类证券权重 ——估算出Portfolio的价值—价值变动频繁、可观测 ——资产组合的价值变动会映射到“份额”的价值上 （四）商业银行经营管理理论的演进 1. “三性”原则 对立统一关系 流动、安全、盈利— trade off 权衡 2. 经营管理理论的演进 阶段 时代背景 内 容 针对的风险 资产管理理论 20世纪60年代以前 第一次世界大战前，“真实票据理论”，强调商业银行应该主要做贴现业务，持有票据这类资产，资金贷放应该与具有“自偿性”的商业业务相联系——亚当·斯密——短期流动性商业贷款，业务形式：贴现 第一次世界大战后，国债市场迅速建立——扩大资产持有的范围，可以持有国债。 第二次世界大战后，战后重建，贷款需求 长期资本性贷款（购买机器设备、建厂房） 物资匮乏，项目投资的成功概率极高，未来现金流 非常稳定，通过分期还本付息形成银行的现金流流入。 强调银行持有特定类型资产（票据、国债、长期信贷资产—共同特点：都具有高流动性、信用风险小） 流动性风险 信用风险 负债管理理论 60--70 强调开发非存款负债工具，在金融市场上主动获取资金来源 满足客户的提款要求—流动性需要压力 满足客户的新增贷款要求—流动性需要压力 银行贷款—将贷款拨付到借款人在贷款银行的存款账户上 流动性风险 资产负债综合管理 70年代后 强调银行应该同时调整其资产结构和负债结构，形成有利于银行的“缺口（GAP）” 资产结构：固定利率资产+浮动利率资产 负债结构：固定利率负债+浮动利率负债 利率风险 A：票面金额￥100，息票率10%，三年期 B：票面金额￥100，息票率Shibor+0.1%，每年调整一次，三年期 （互换） 银行预计利率下降，该如何调整资产结构和负债结构？ 固定利率债券 浮动利率债券 价格 上升 不变 利息收入 不变 下降 对银行的影响： 浮动利率资产浮动利率负债。利率下降，利息收入减少利息支付减少，净利息支付的节约——利润 固定利率资产固定利率负债规模。资产价值上升规模负债价值上升规模——所有者权益增加，企业价值增加。 ——针对市场风险（利率风险），管理目的：获得利率风险带给银行的额外好处（损益表+资产负债表）。依赖对利率预测的准确性——投机策略的风险管理。 流动性风险 金融安全网（央行扮演最终贷款人角色+存款保险制度+金融机构自律）的建立 央行扮演最终贷款人角色：商业银行处于流动性困境，再贷款+再贴现 向央行寻求帮助存款保险制度：商业银行吸纳存款时，为存款人的利益向特定的存款保险公司投保。如果商业银行倒闭，存款保险公司对存款人遭受的损失予以赔偿—— 嵌入期权 + “顺序服务”原则—激励：Collective Action—bank run + 存款保险制度——激励：削弱了Collective Action的形成 原来由商业银行承担的流动性风险管理责任已经部分转变为社会公共责任！！！