民营企业“两权分离”投资者监管企业财务的探讨.pdfVIP

维普资讯 管 理 荟 萃 詈■—一詈誓 民营企业 ¨两权 分 离 。。投资者监 管企业财 务 的探讨 何 ，必须依约向债权人还本付息。如果企业的债务资本不能 产生应有的使用效益，导致企业支付能力不足以偿付债务资 震速州中，这民国营改得革企益业开于放起泉步的州政早地策，处发侨展乡快的优，资势本积得，益累迅于陈章明 ． 也得益于泉州人 “爱 本的本息，企业将面临来 自债权人索偿的压力，甚至引发财 拼才会赢”的创业精神。可以说。民营企业造就了泉州经济的 务危机 ，直至破产倒 闭。基于此 ，投资者对筹资的监管就成为 辉煌 。为泉州的改革开放和经济建设做出了不可磨灭的贡 财务监管的首要环节。 献 。但是，民营企业在经历二十多年后 ，依然是在旧模式 中探 1．筹资方式选择 。一是对 中小型民营企业来说，靠股票 索，只有量的增加，质的变化却不容乐观，并且发展的阻力越 上市筹资可望不可及，他们只能选择类似银行借款、民间借 来越大。特别是 中国加入世贸组织以后 ，这种企业 的生存空 贷、商业信用等方式进行筹资。民间借贷利息高 ，资金成本过 间越来越小 。 高，甚至超过收益 ，非紧急事件不能采用 ；商业信用主要是通 一 、 泉州民营企业发展的现状和存在的 过延期付款的方式来取得资金的占用时间，这种方式投资者 问题 应关注其期限长短，不能过度延长而损坏了企业信誉，否则 将得不偿失：银行借款是企业最为重要的一种筹资方式，但 一 是家族式经营。此结果必然是维护家族利益 ．“子承父 对小企业味说手续繁琐 ，办理过程中却花费较大的辅助费 业，肥水不流外人 田”。在家族成员中，人人可以发号施令，令 用 ，包括佣金、手续费、评估和各种应酬费，投资者应关注辅 出多门。即使一些企业聘用 “外人”当经理、任董事 ，也是形同 助费用 的发生情况 ，把握资金取得后 的应用状况 。二是对大 虚设 ，有名无实，受制于封闭式的家族管理，受制于投资人及 型民营企业来讲 ，由于规模大、实力强 、社会影响面宽 。筹资 家族成员的文化素质。于是。人才问题的矛盾 日益突出。二是 方式除向银行借款、商业信用外，还可考虑发行债券、股票上 企业规模小，资本分散，产品结构单一。泉州多数民营企业是 市、融资穰赁等方式。当然这些方式的使用都有比较严格的 以家庭作坊衍生 的，创业之初多数 以仿制、粗加工为主 ，或接 前提条件 投资者监管时，需慎重地考虑企业是否具备条件。 单生产，或代人加工；或仿制他人产品，即使有了一定资本积 筹资成功韵可能性和风险有多大，权衡利弊。 累，扩大 了规模 ，也只是量 的增加 ，没有质的变化 。由于大部 2．资金成本控制。投资者对筹资方式选择 的关键在于筹 分企业没有产品研发机构 ，没有 自己的品牌，产品更新换代 资成本的控制 ，投资者可要求企业财务主管提供资金成本分 跟不上市场的发展 ，一旦生产任务青黄不接 ，企业就得停产、