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煤炭企业横向并购中的规模经济效应研究
汪一帆1鲁新成1李 孟2
1.中国地质大学 （武汉）经济管理学院，湖北 武汉 430074
2.河南商业高等专科学校 工商管理系，河南 郑州 450007
摘 要：选取发生在2002-2010年沪深两市的以煤炭为主业的横向并购为样本，根据上市煤炭企业的
财务评价实际情况，选取总资产、资产报酬率和营业收入3项指标为衡量指标并进行格兰杰检验，对总
资产、资产报酬率和营业收入增长率指标进行向量自回归并在此基础上进行脉冲相应和方差研究。研
究显示，煤炭企业资产总额的增加可以使企业的获利能力增加。
关键词：煤炭企业；横向并购；规模经济
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StudyofEconomicEffectofScalein
HorizontalMergersandAcquisitionsofCoalEnterprises
WANGYi-fan1LUXin-cheng1 LIMeng2
1.SchoolofEconomicManagement,ChinaUniversityofGeosciences,Wuhan430074,China
2.DepartmentofBusinessAdministration,HenanCommercialCollege,Zhengzhou450007,China
Abstract..Thispaperusesthecasesofhorizontalmergersandacquisitionsofthecoalindustry-basedcompaniesfrom2002to
2010inShanghaiandShenzhenassamples,listscoalcompaniesbasedonfinancialevaluationoftheactualsituation,selects
threeindicators-thetotalassets,returnonassetsandoperationincome-asmeasureindexesandfortheGrangertest,and
conductsvectorquantityautoregressiontototalassets(TA),returnonassets(ROA)andoperationincomegrowth(GROB)
indexes,basedonwhichtoconductthestudyofimpulseresponseandvariance.Theresearchindicatesthattheincreaseintotal
assetsofthecoalcompaniescanincreasereturnonassets,whichinturnincreasestheprofitabilityoftheenterprises.
Keywords:coalenterprises;horizontalmergersandacquisitions;economiesofscale
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