二○○六年第三季度中国货币政策执行报告.pdfVIP

中国货币政策执行报告 二○○六年第三季度 中国人民银行货币政策分析小组 2006 年 11 月 14 日 内容摘要 2006 年第三季度，我国国民经济平稳较快增长，经济运行总体 形势良好。消费平稳较快增长，投资增速高位趋缓，对外贸易快速发 展，居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高，市场价格稳 定。前三季度，国内生产总值（GDP）增长 10.7%，居民消费价格指 数(CPI)同比上涨 1.3%。 中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部 署，继续执行稳健的货币政策，加强银行体系流动性管理和本外币政 策协调，综合运用多种货币政策工具，优化信贷结构，合理调控货币 信贷总量。一是灵活开展公开市场操作，把握央行票据发行力度和节 奏，调节银行体系过剩流动性，合理安排操作工具组合。二是发挥利 率杠杆的调控作用，上调金融机构人民币存贷款基准利率。三是上调 金融机构存款准备金率，增强中央银行回收过剩流动性的主动性和有 效性。四是进一步加大“窗口指导”和信贷政策引导力度，引导金融 机构认真贯彻落实国家宏观调控要求，合理控制贷款增长，加强贷款 结构调整。五是稳步推进金融企业改革。六是继续推出一系列人民币 汇率形成机制改革配套措施，上调境内金融机构外汇存款准备金率, 进一步完善有管理的浮动汇率制度。七是加强和改进外汇管理，拓宽 对外金融投资渠道，加强对跨境资金流入的监管，促进国际收支基本 平衡。 2006 年第三季度，货币供应量增势趋缓，贷款增速有所回落， 金融运行总体平稳。9 月末，广义货币供应量M2 余额33.2 万亿元， II 同比增长 16.8％；基础货币余额 6.6 万亿元，同比增长 8.9%；人民 币贷款余额 22.1 万亿元，同比增长 15.2%。货币市场利率运行趋于 平稳。9月末，外汇储备余额 9879亿美元，比上年末增加 1690 亿美 元，人民币对美元汇率中间价为 7.9087 元人民币/美元。 初步预计，2006 年第四季度我国国民经济将继续保持良好的发 展势头，但有必要进一步巩固固定资产投资和货币信贷增幅回落的基 础，注意解决国际收支不平衡矛盾加剧、节能降耗和污染减排形势严 峻等问题。 中国人民银行将根据党的十六届六中全会精神，认真贯彻落实国 务院对经济工作的决策和部署，执行稳健的货币政策，协调运用多种 货币政策工具，加强流动性管理，合理控制货币信贷增长。同时，采 取着眼于中长期的综合性措施，加快经济结构性调整，落实扩大内需 的各项政策，促进国际收支趋于基本平衡。 III 目 录 第一部分 货币信贷概况 1 一、广义货币供应量增势趋缓1 二、金融机构存款平稳增长3 三、金融机构贷款增速有所回落3 四、基础货币平稳增长5 五、金融机构贷款利率略有上升5 六、人民币汇率弹性继续增强7 第二部分 货币政策操作 8 一、灵活开展公开市场操作8 二、发挥利率杠杆的调控作用10 三、上调金融机构存款准备金率11 四、加强“窗口指导”和信贷政策引导 11 五、稳步推进金融企业改革11 六、稳步推进人民币汇率形成机制改革14 七、加快外汇管理体制改革15 第三部分 金融市场分析 16 一、金融市场运行分析16 二、金融市场制度性建设21 第四部分 宏观经济分析 24 一、世界经济金融形势分析24 二、我国宏观经济运行分析27 第五部分 货币政策趋势 37 一、我国宏观经济展望37 二、下一阶段主要政策思路39 IV 专栏： 专栏 1：流动性与中央银行的流动性管理1 专栏 2：国库现金管理9 专栏 3：正确认识农村信用社改革试点专项票据兑付标准13 专栏 4：我国贸易顺差的来源与成因分析29