第一章 金融工程绪论.pptVIP

思考与练习： 在金融学的定量分析阶段，有哪些重要的金融理论？ 金融工程学诞生的重要标志是什么？ 芬纳蒂关于金融工程的定义是什么？ 史密斯和史密森关于金融工程的定义是什么？ 洛伦兹·格利茨的“金融工程”的定义是什么？ 金融工程的基本工具有哪些？ 金融工程发展的推动因素有哪些？ 金融工程的比较优势　 ⒈ 更高的准确性和时效性。 ⒉ 成本优势。 ⒊ 更大的灵活性。 ⒈ 按形态分类； ⒉ 按基础资产的不同分类； ⒊ 按交易地点的不同分类； ⒋ 按照基础资产的交易形式的不同分类； ⒌ 按金融衍生工具形式上的复杂程度分类。 第四节 金融工程的基本工具 按形态分类，金融衍生工具可以大致分为： 远期合约、期货合约、期权合约、互换合约四大类; 2. 按基础资产的不同，大致可以分为： 以股票、利率、汇率和商品为基础的金融衍生工具; 3. 按交易地点的不同，可以分为: 场内交易金融衍生工具和场外交易金融衍生工具（也称为柜台交易、OTC交易）。 4.按照基础资产的交易形式的不同，可以分为两类： 一类是交易双方的风险收益对称; 另一类是交易双方风险收益不对称。 5. 从形式上按金融衍生工具的复杂程度，可以分为两类： 一类称普通型金融衍生工具； 另一类是所谓的结构性金融衍生工具（也称为复合型金融衍生工具、“奇异”金融衍生工具） 一、现代金融理论的发展和金融创新 20世纪50年代, 作为金融工程学基础的现代金融理论开始蓬勃发展。 另一方面，在20世纪70-80年代的金融创新时期涌现出四大金融工具：掉期、期权、远期利率协定以及金融期货，这些金融工具的基本功能都是转移各类金融风险. 第五节 金融工程发展的推动因素 二、信息技术的进步 信息技术对金融工程的发展起到最显著的推动作用; 首先，各种大规模的计算和分析软件包 (包括近似计算和仿真计算 )已经成为金融工程开发各种新型金融产品、解决金融和财务问题的有效手段。 其次，通讯技术的发展使世界金融市场通过信息联成一体，促进了各类金融机构进行金融工程活动。 最后，信息技术的进步还通过其他环节间接地产生作用，对金融工程的发展产生了深远的影响。 三、规避风险的需求 对金融风险的思考 四、对市场效率的追求 首先，通过金融工程创造出来的新型的金融工具丰富了投资者的选择，方便投资者构造低风险的投资组合。 其次，金融机构通过金融工程手段创造的新金融产品、新的财务解决方案很好地满足了企业的这种需求，提高了企业的运作效率 。 最后，金融工程技术可以使得金融机构直接面对投资者的个性需求. 本章小结：本章讲述了金融工程发展的历程，包括定性描述阶段、定量分析阶段和工程化阶段。总结分析了几种典型的金融工程的定义；阐述了金融工程的应用范围，金融基础产品和衍生产品的概念，总结了金融工程发展的推动因素。 金融工程课件 第一章　绪论 第一节 金融工程的理论基础 一、定性描述阶段 二、定量分析阶段 三、金融学的工程化阶段 第二节 金融工程的定义 一、芬纳蒂的定义 二、史密斯和史密森的定义 三、洛伦兹·格利茨（Lawrence Galitz）的定义 四、本书的定义 第三节 金融工程的适用范围 一、创造面向大众的金融产品 二、在投资银行业务中的应用 三、证券交易及金融衍生产品的设计和交易 四、风险管理 第四节 金融工程的基本工具 第五节 金融工程发展的推动因素 【本章学习要点】本章涉及的重要概念有：金融工程的理论基础和发展历程、金融工程的定义；要求掌握金融工程的应用范围，金融基础产品和衍生产品的概念，了解金融工程发展的推动因素。 第一节 金融工程的理论基础 西方理论界公认金融学的发展大致经历了三个主要阶段： 定性描述阶段 定量分析阶段（模型分析） 工程化阶段 －－－金融工程正是工程化阶段的体现 早期的金融工程实践 早在古希腊时期，人们就有了期权思想的萌芽。 例如：预定橄榄榨油机的租金 17世纪荷兰郁金香热中期权 18世纪以公司股票为标的资产的期权合同交易 4. 19世纪90年代 利用期权规避风险的思想 第一，如果你认为股票价格会下跌，则可以买入卖权； 第二，如果你认为股票价格会上涨，则可以买入买权； 5. 19世纪后期，萨奇的做法是： 当投资者要从萨奇那里借钱时，萨奇要他们以股票作为交换，因此，萨奇在借出钱的同时，做多了股票。然后萨奇立即买入以该股票为标的的卖权合同，同时向其他投资者买入该股票的买权合同。 一、定性描述阶段 1. 美国经济学家欧文·费雪1896年提出净现