能源期货市场与商品介绍.pdfVIP

能源期貨市場與商品介紹 侯仁義 2004 年以來，在 OECD 國家及大陸、印度等亞洲新興國家對原 油強勁需求，以及主要產油國家剩餘產能持續下降，政局動盪等不穩 定因素影響下，國際原油價格不僅持續攀升，波動幅度亦甚為劇烈， 影響所及，各種成品油及替代能源（煤炭、天然氣）價格皆同步走高。 能源價格上漲對能源成本占生產成本較大之航運業者及發電業 者衝擊甚大，因此國內外能源公司及能源使用大戶常使用能源期貨 （Future）、選擇權（Option）、交換契約（SWAP）等避險工具，以穩 定能源使用成本，避免原料或燃料價格波動侵蝕公司獲利。其中能源 期貨由於交易量大、流動性高，尤為主要避險商品之一。 目前學界對期貨商品及避險操作之研究雖如汗牛充棟，但針對能 源期貨商品研究則相對較少，鑒此本文特介紹各能源期貨交易所，整 理主要能源期貨商品交易條件及交易狀況，俾為後續研究之基礎。 一、 能源期貨市場 （一）主要能源期貨交易所簡介 能源期貨交易濫觴於 1978 年，至今已有28 年的發展歷程。發展 過程中，隨著國際石油價格的跌宕起伏，石油期貨因而更迅速發展， 至今已成爲全球期貨市場最大的商品期貨品項。