个人理财目标分析与资产结构设计.pdfVIP

阴全国优秀经济期刊 个人理财目标分析与资产结构设计 河北大学管理学院 钱海波 】 【摘要 本文首先概括出个人理财目标曰然后对其中的两个关键因素渊个人资本成本与现金流量模式冤进行分析袁指出 个人资本成本与企业资本成本相比的特殊性袁并通过对现金流量的分析提出了实现个人理财目标的三个原则曰最后提出在 个人资产结构设计时应控制好金融资产与不动产的比重和投资比重遥 】 【关键词 个人理财 现金流量 投资性 消费性 支出 所谓理财即管理财富遥 个人理财就是针对个人或家庭所 财富增长的重要保证遥投资收益的大小受投资性支出大小尧投 拥有的货币和货币物化的物质财富进行的计划尧组织尧控制 资方式的选择尧 投资环境的变化和个人理财能力的高低等多 和决策等一系列管理活动遥 个人理财经常以家庭为单位袁因 种因素的影响遥 此又可称为家庭理财遥 现金流出量的内容包括消费性支出和投资性支出袁 消费 一、个人理财目标的界定 性支出一般具有长期性尧稳定性袁且随着个人财富的增长和需 企业理财的目标是实现股东财富最大化遥 同样袁个人理 求的提高略有增长曰投资性支出的大小要视净现金流量尧投资 财目标应是实现个人财富最大化袁 应使未来一定期间归属 环境和投资者的理财意识而定遥 于个人的现金流量依考虑风险报酬率的资本成本折现的现 公式中的净现金流量的时间范畴是指投资者的一生袁这 值最 遥 其中有两点个人理财与企业理财相比有一定的特 对年现金流量的分析也很重要遥 通过对个人理财现金流量公 殊性遥 式的分析可以发现袁要实现个人理财目标袁净现金流量应持续 员援考虑风险报酬率的资本成本遥 影响资本成本的因素有 增加遥 若要净现金流量增加袁以下几点是必须遵守的院 无风险报酬率和风险溢价遥 无风险报酬率是指到期不能还本 员援基本原则要要 要量入为出遥如要净现金流量为正袁则现金 付息的可能性为零的报酬率袁对个人而言可以参考相同期限 流入量的现值必须大于现金流出量的现值遥 我国有量入为出 的国债利率遥 风险溢价是指对投资项目所面临的经营风险尧 的成语袁浅显的字面意思道出了理财最基本的规律袁只不过在 财务风险和市场性风险的补偿遥 由于多数个人投资者对资金 入与出的基础上再考虑货币的时间价值就更准确了袁 即量现 的安全性更为关注袁投资对象往往选择储蓄尧国债等低风险 金流入量的现值为现金流出量的现值遥 其关键之处在于控制 的金融资产和房地产等不动产袁 直接进行实业投资的比较 流出量遥一般而言袁只有解决温饱问题之后理财才成为更高级 少袁因此经营风险基本接近于零渊投资于股票而间接承受的 的需要遥 对流出量的控制可以专指消费性支出袁因此袁生活中 经营风险除外冤曰个人理财多数是以自有资金进行的袁财务风 要对流出量进行总量控制袁剔除非必要的开支袁尽量使入与出 险也基本接近于零曰市场性风险对个人投资者的资本成本影 匹配遥 响最 袁尤其是对不动产投资比重较大的投资者遥 总体而言袁 圆援现金流入量增加的速度应快于现金流出量增加的速度遥 由于风险溢价比较低袁个人理财的资本成本大于且接近于无 现金流入量增加的速度应快于现金流出量增加的速度也包括 风险报酬率遥 现金流出量固定而现金流入量增加这种特殊情况遥常言道野钱 圆援个人资本与法人资本遥法人财产制度是现代企业的基 是赚的袁不是攒的冶遥如果现金流入量的现值固定袁即使现金流 本特征袁个人资本一旦投入到企业就不能撤回袁而个人理财 出量的现值趋近于零袁 净现金流量也不过等于现金流入量的 则不同遥 个人投资者往往不能明确消费性资金与投资性资 现值袁 因此净现金流量最大的必要条件是现金流入量的现值 金之间的界限袁这一点在投资中是非常重要的