基于进入管制的目标企业收购溢价研究11页.pdfVIP

2008年第 6期 浙 　江 　社 　会 　科 　学 2008年 6月 No. 6, 2008 ZHEJ IA NG　SO C IAL 　SC IENCES Jun. , 2008 基于进入管制的目标企业收购溢价 ———摩根士丹利收购珠海南通银行案例研究 □　汪 　伟 　金祥荣 　汪淼军 　　内容提要 　借助于摩根士丹利 “以颇为可观的价格 ”收购珠海南通银行全部股权 ,绕过银 监会的五年管制期限而提前获取中国内地全系列商业银行经营牌照的案例 ,本文提出一种不 同于发达市场经济体系中目标企业收购溢价来源的新解释 , 即转型期中国受管制行业内目标 企业所获得的收购溢价正是部分地来源于监管机构对该行业施加的进入管制 。同时 ,本文也 为理解转型经济体系内重要行业中的进入管制的长期存在及其消解提供了新视角 。 关键