公司财务分析_框架与超越52006.pdfVIP

第 10 期 (总第 275期 ) 财 经 问 题 研 究 N umber 10 ( General Serial No275) 2006年 10 月 Research on F inan c ia l an d Econ om ic Issues　　　 October, 2006 ·会计与统计 · 公司财务分析 : 框架与超越 李心合 , 蔡 　蕾 (南京大学 会计学系 , 江苏 　南京 　2 10000) 摘 　要 : 面对公司所遇到的来自各方面的挑战 , 财务报表分析的学科定名和框架安排已具有明 显的不适应性 。扩展财务分析框架需要转换财务分析视角 , 包括价值创造 、战略、价值链或价 值网、生态化等 , 都应当纳入财务分析体系 。扩展后的财务分析框架 , 以公司价值及其创造为 目标 , 以战略分析为起点 , 以价值驱动因素分析和价值源泉分析为主体的分析架构 。其中 , 价 值驱动因素分析使用 “五种状态 ”模型 , 价值源泉分析使用利益相关者价值网络模型 , 两种模 型均内含财务 、经营和生态的一体化运作 , 并将预测性分析寓于其中。 关键词 : 公司 ; 财务分析 ; 框架 ; 超越 中图分类号 : F230　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1000176X (2006) 140006707 　　财务分析作为一门独立的学科已有近百年的历史 。近百年来 , 人们已经习惯性地 、不假思索地 沿用着在它早期就已形成的一套框架结构 , 很少从总体上审视这个学科的框架是否能适应现代公司的 经营和管理环境 , 因此也很少在总体框架结构上有所突破 。被大家习以为常的那个财务分析框架真的 就不能再有所突破和超越了吗 ? 一 、适当的和可确定的名称之选择 诸如数学 、哲学 、经济学 、会计学等 , 每门学科都应该有它适当的和可确定的名称 , 但在财务分 析领域 , 我们所能看到的却是极不确定的混乱状态 。诸如财务报告分析 、财务报表分析 、会计报表分 析 、财务评价 、财务分析 、经营分析 、经济分析 、经济活动分析等 , 尽管它们在含义上有所差别 , 却 经常地见诸于国内外各类有关财务分析的教科书之中。在这些概念或名称中 , 使用频率最高的可能要 数财务报表分析 、经营分析和经济活动分析 。 “财务报表分析 ”或 “财务报告分析 ”经常地被美国学者使用 。所以如此 , 部分地是因为历史传 ① 统和习惯 , 部分地出于对财务报表或财务报告使用者的考虑 。借助财务报表分析或财务报告分析 , 可以进一步解释并提升财务报表或财务报告的使用价值 , 以满足结构广泛的报表读者的需要 。如同 L epo ld A B ern stein、John J W ild在 《财务报表分析 》一书中所言 : “我们的选择是适应财务报表使用 [ 1 ] 者更广泛的注意力 , 我们的做法是将分析与许多直接或间接的财务报表使用者相联系 ”。 而在 日本 ,