财务预警模型实证分析文献综述.docVIP

Ⅱ.文献综述 财务预警模型实证分析文献综述 摘 要：随着世界经济的一体化及其动荡的加剧，财务预警模型作为近年来处在创新性和前沿性的新兴研究学科，由于其能为投资者提供有效的企业财务经营状况以做出合理的投资决策，因而引起了国内外学者的广泛关注及研究，并取得了一定的成果。本文从财务预警的概念、财务预警模型的概念及财务预警模型的实证分析等方面对现有的研究成果进行系统的梳理和阐述，为对财务预警模型的进一步分析以及将财务预警模型与我国实际情况相结合提供理论依据和框架。 关键词：财务预警模型；实证分析 The Review on Empirical Analysis of the Financial Early Warning System Abstract: Abstract: In recent years, with the globalization of the world economy, the world’s situation is becoming more and more volatility. As a result, the early warning system, as an innovative and cutting-edge field, has aroused lots of interest of scholars both at home and abroad. They have been doing a wide range of study and achieved certain results. This paper proceeds in Section 1 by outlining our definition of financial early warning. Section 2 presents the financial early-warning model developed by researchers, and their results. The last section is about empirical analysis of the financial early warning system. All these provide a theoretical basis and framework for the further research. Key words: the financial early-warning model; Empirical Analysis 一、财务预警的相关概念 财务预警是指“借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对其也的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用；而且，作为企业经营预警系统的重要子系统，也可以为企业纠正经营方向、改进经营决策和有效配置资源提供可靠依据。进行财务预警分析，建立企业财务预警已经成为现代企业财务管理的重要内容之一”（王化成，高级财务管理学，2007）。 财务预警系统是指采用及时的数据化管理方式，通过全面分析企业内部经营和外部环境各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在危险预先告知经营者，同时寻找财务危机发上的原因和企业财务管理中隐藏的问题，并明确告知经营者解决问题的有效措施的智能化管理系统。 财务危机（Deaki于1972年在“A Discriminant Analysis of Prediction of Business Failure”一文中指出财务危机是指仅包括已经经历破产、无力偿债或为债务人利益而进行清算的公司）预警系统主要包括指标体系、预警界限、数据处理和信号显示等四个部分，在其构建过程中，财务预警分析模型是设计财务预警分析系统的关键。 二、财务预警模型 财务预警模型是指利用财务指标以及非财务指标来建立相关数学模型，以判断企业当前的财务状况和将来的财务状况。关于财务预警模型的建立可以追溯至20世纪60年代中期，William Beaver（1966）提出根据一些财务指标走势的恶化即单变量判定法来预示企业危机，此后，国外涌现了大量的财务预警模型，主要有Altman（1968）所提出的运用多种财务指标加权汇总所得的Z值即多变量判定模型；Edmister（1972）建立的小企业财务预警模型；Ohlson（1980）的多元逻辑回归logit模型等。在这里，着重介绍单变量模型、多变量模型、多元逻辑回归模型以及BP神经网络