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我国资产证券化的增信措施探讨
文高加宽
■ /
摘 要：本文首先阐述了我国资产证券化增信措施的必要性和主要增信方式、对比了内外部增信措施的优
缺点，然后简要总结了我国资产证券化增信过程中存在的问题，最后对发展我国资产证券化增信措施提出了几
点建议。
关键词：资产证券化 增信 措施
Abstract：This article firstly outlined the necessity and present methods of Chinese Asset-Backed Securitization
(ABS), compared the advantages and disadvantages between internal and external methods, then summed up the
problems in Chinese ABS’credit enhancement, and finally provided some suggestions.
Key words：Asset-Baked Securitization Credit Enhancement Method
一、引言 二、资产证券化增信的定义
资产证券化作为一种融资工具起源于 世 资产证券化增信是指发行人运用各种有效的
2 0
纪60年代 最初用于住房贷款的融资 后来发展 手段和金融工具来提高证券化资产的交易质量和
， ，
成一种被普遍应用的融资工具 它是指将一笔在 安全性 以保证按时支付投资者本金和利息
。 ， 。
未来可产生较稳定 可预见现金流而本身缺乏流
、
动性的资产 转换为在金融市场上可以出售和流
， 三、资产证券化增信的必要性
通的证券的过程 同其他融资方式相比 资产证
。 ，
资产证券化过程中蕴含着较大的风险 因此
券化可以不受项目原始权益人自身条件限制 绕 ，
，
需要对其风险进行分析 风险分析之后还要对一
开一些客观存在的壁垒 筹集资金 具有很强的 ，
， ，
定的资产组合进行风险结构的重组 并通过额外
灵活性 逐步地有计划地推广开展资产证券化业 ，
。
的现金流对可预见的损失进行弥补 以降低可预
务 可以提高我国商业银行资本充足率 提高其 ，
， ，
见的信用风险 几乎所有公开发行的资产证券化
抵御风险的能力 可以拓宽企业的筹资渠道 较 。
； ，
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