股票期权 现今投资者不可缺少的投资工具.pptVIP

股票期權 現今投資者不可缺少的投資工具  內容: 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 香港股票期權市場概覽 股票期權基本功 沒有股票期權的投資世界 有股票期權的投資世界 有股票期權的投資世界 有股票期權的投資世界 有股票期權的投資世界 有股票期權的投資世界 交易所期權資訊 第三式: 為股票買保險 特點： 對沖成本低廉:上述例子的期權對沖成本是正股價2.83%而已。 有效控制市場風險: 最大損失是失去所付的期權金(每股$0.85)，但股價下跌的損失得到認沽期權的利潤對沖，發揮股票止蝕功能。 香港交易所買賣的股票期權有不同行使價及到期月份供投資者自由選擇以作對沖用途。 適合長線持有股票投資者作短期對沖使用。 第四式: 袋袋平安 備兌沽出股票認購期權 例子: 投資者長線持有一手走勢穩定的公用股(1,000股)，股價$130；投資者希望在收取股息之餘增加收益。 預期股價平穩或有調整壓力，投資者為增進收益，以期權金每股$1.87沽出行使價$140的認購期權，其成本及期權到期日盈虧分析如下： 覆行合約責任以$140沽出股票，每股賺$10，另已收取期權金每股$1.87 若正股上升超越行使價$140 期權金$1,870可彌補股價下跌的部份損失 若正股大幅下跌 期權金共$1,870可袋袋平安 若正股維持於行使價$140以下 $1.87 x 1,000股 = $1,870 收入 (每手1,000股) $140 行使價 $130 現股價 認購期權短倉 比較 (為了讀者容易明白起見，以上例子沒有包括買賣經紀佣金及所需交易費用。) 第四式: 袋袋平安 第四式: 袋袋平安 特點： 適合長線股票投資者，並願意承受持有股票的風險。 適當地運用此策略可令長線投資增加收益，提升投資回報率。 若正股升至行使價之上，可在高價位(行使價)沽貨獲利，發揮指定價位套利功能。 即使股價大跌，期權金的收入可彌補部份股價損失。 第五式:趁低吸納 沽出認沽股票期權 例子: 投資者希望在心目中價位$120長線持有一手股票(1,000股)，該股現價$125。要達到上述策略，投資者以期權金每股$1.00沽售行使價$120的認沽期權，其成本及期權到期日盈虧分析如下： 收期權金$1,000 若正股價高於行使價$120 以$120買入1,000股 若正股價低於行使價$120 $1.00 x 1,000股 = $1,000 期權金 $120.00 行使價 $125.00 現股價 認沽期權短倉 比較 (為了讀者容易明白起見，以上例子沒有包括買賣經紀佣金及所需交易費用。) 第五式:趁低吸納 第五式:趁低吸納 特點： 有可能在指定低位(行使價)承接股票 適合已打算中長線持有正股，願意承擔正股風險的投資者 適當地運用此策略可以看期權金為增進收益的策略 第六式: 刀有兩頭利 馬鞍式期權組合長倉捕捉爆炸性走勢 例子: 股票現價$10，每手1,000股，投資者預期後市將波幅擴大，或後市出現大升或大跌，希望捕捉此爆炸性走勢。投資者買入以下馬鞍式期權組合： +$1,580 - $320 = +$1,260 -$320 +$2,000 - $420 = +$1,580 若正股上升20% +$1,680-$420=+$1,260 +$2,000 - $320 = +$1,680* -$420 若正股下跌20% $9.26和 $10.74 $9.68 $10.42 打和點(每股計) $420 + $320 = $740 $0.32 x 1,000 = $320 $0.42 x 1,000 =$420 成本 (每手1,000股) $10.00 $10.00 $10.00 行使價 馬鞍式,組合 認沽長倉* 認購長倉 比較 (為了讀者容易明白起見，以上例子沒有包括買賣經紀佣金及所需交易費用。) *若投資者决定行使認沽期權的話，他須要自行安排正股交收如即時在市場吸納或有預先的借貨協議。 第六式: 刀有兩頭利 第六式: 刀有兩頭利 特點： 波幅越大，利潤越大 不需要預測股價方向 最大風險就是失去認購及認沽期權金 投機性較高而風險有限 第七式: 穩中求勝 以看好跨價認購期權組合捕捉溫和升勢 例子: 股票現價$125，每手400股，投資者預期後市有溫和升幅，有機會上升至$130水平，投資者希望以較低期權金成本捕捉此溫和走勢。投資者買入以下看好跨價認購期權組合，其成本及期權到期日盈虧分析如下： [($130-$125) - $1.55] x 400 = $1,380 (止賺點) 上升市場風險 上升市場回報 若股價在$130或之上 $1.55 x 400 = -$