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谷物基本面及合约介绍 北京中期期货研究所 杨莉娜 　讲解内容概况 1、国际市场概况及我国谷物市场在国际市场中的地位 　2、我国谷物供需及主要影响因素 　3、期货合约对比及介绍。 　　　　 　　　　 第一部分、国际市场 一、国际市场玉米概况 　　1、玉米为禾本科，属一年生草本植物。在全球三大谷物中，玉米总产量和平均单产均居世界首位。中国的玉米栽培面积和总产量均居世界第二位。在世界谷类作物中，玉米的种植范围广。玉米的播种面积以北美洲最多，其次为亚洲、拉丁美洲、欧洲等。玉米占世界粗粮产量的65%以上，占我国粗粮产量的90%。玉米籽粒中含有70-75%的淀粉，10%左右的蛋白质，4-5%的脂肪，2%左右的多种维生素。以玉米为原料制成的加工产品有3000种以上。玉米是制造复合饲料的最主要原料，一般占65-70%。 玉米也是世界上最重要的食粮之一，特别是一些非洲、拉丁美洲国家。现今全世界约有三分之一人口以玉米籽粒作为主要食粮。 　　 　　 全球玉米产量近年来稳定在接近8亿吨左右的总水平，由于需求刚性增长，库存消费比低迷徘徊，临近17－18%的安全线附近。 世界玉米饲料需求量相对平稳占据玉米消费量最大的部分，而其它份额则是增长最快的一部分，主要是由于工业用量的增长较为迅速。 全球玉米产量分布，美、中占据前两席。美国玉米具有市场贸易主要定价权。 全球玉米供需平衡表 美国农业部供需报告每月发布，成为引导市场预期的关键权威机构。 二、小麦 小麦是世界上最早栽培的植物之一，适应性强，分布广，用途多，是世界上最重要的粮食作物，其总面积、总产量、总贸易额及营养价值均居粮食作物的第一位，世界上有43个国家，约40%的人口以小麦为主要食粮。 在发达国家，用作饲料的小麦比例约30%。小麦提供的热量大约占人类消耗总热量的19%。 世界上种植的小麦品种繁多，按播种季节可分为冬小麦和春小麦。全世界冬小麦种植面积约占小麦总面积34亿亩的75%；春小麦春季播种，生育期短，多分布在纬度较高地区。 世界小麦供需总体宽松，供大于求，在粮食市场中表现最为明显 中国小麦全球产量第一 小麦主产区中欧盟、俄罗斯增产显著 全球小麦供需平衡表1004 三、全球稻谷供应 在2009/2010年度，供应紧张情况或将再度显现，世界玉米绝对产量与此前略有持平，而需求保持增长，导致供不应求情况再度显现。 年报中供不应求预期的出现，是以需求将会有较大发展假设出现的。其一自然是饲料需求，其二则是燃料 乙醇为代表的工业 需求，也是主要的需求增长点。 全球稻谷供需平衡表1004 至2009年末，我国粮食生产实现六年连续增产，年产量保持在5亿吨上方，粮食库存仍保持在2.25亿吨附近，国内粮食自给率仍保持在较高水准，而库存消费比也总体保持在40%以上。我国粮食产量的稳步攀升成为世界粮食系统稳定的重要力量。 品种 稻谷 玉米 小麦 油料 其它 占比 36% 31.4% 21.3% 5.6% 5.7% 各类粮食品种在我国粮食生产中所占的比例 我国谷物供需及主要影响因素 谷物收储政策回顾 政策在谷物走势中起到重要的作用 2008与2009收储情况对比 区别 2008 2009 异同 收储价格 1500元/吨 1500元/吨 相同 收储方式 分批限量 敞开收购 不同 收储时间 2008年11月-2009年4月30日 2009年12月-2009年4月30日 补贴 无 鼓励南方饲料消费省份积极到东北产区采购玉米。给予70元/吨补贴 不同 收储效果 缓解去年供应过剩压力，对今年减产情况形成补充，从而具有一定稳价效果。但企业压力较大。 增加企业参与收储积极性，多主体收购活跃市场。南进北出的玉米流通格局在政策主导下强化。 不同 小麦收储价格历年变化 早籼稻历年收储情况对比 政策对粮食类期货价格影响 　　奠定国内期现货价格区间，国内价格走势与国际市场有所背离。 使得国内表现出比较坚实的底部抬升走势 　　　 　　　政策也对现货购销起到影响，尤其是小麦对于拍卖依赖程度增加，而稻谷、玉米则处在加强调控之中 　　　 其它影响因素 影响供需：气候 　　宏观因素：资金面、市场情绪的影响 　　相关产品的传导：养殖业、深加工企业等 　　法律法规 　　 玉米期货合约 自C1009实行的新合约 优质强筋麦期货合约 早籼稻期货合约 谷物类期货合约特点 交易所不同 涨跌停板不同 最后交易日不同