论我国上市公司股权结构与公司治理关系.pdf

摘 要 公司治理的涵义广泛，国内外众多学者分别就公司治理的具体 形式、理论基础、制度功能、潜在冲突这几个方面进行阐述。学者 们还引入了多种理论，奠定了公司治理的理论基础，其中，最重要 的两个理论是委托代理理论和不完全契约理论。股权结构与公司治 理之间存在紧密联系，股权结构通过影响公司内外治理机制，在很 大程度上决定公司治理的有效性。由于各个国家法律和制度、经济 及资本市场发育水平、政治文化及历史背景的不同，国际上形成了 三种典型类型的股权结构及相应的公司治理模式。三种模式相互吸 收各自的优点，呈现出趋同的趋势。我国上市公司的股权结构存在 国有股“一股独大”、股权高度集中、未流通股比重过高等突出问 题，导致公司治理实践中出现“内部人控制”严重、国有股东代表 “缺位”、大股东掠夺侵害中小股东利益等一系列问题产生。目前， 改善上市公司治理的目标取向有两种，即股东利益最大化与利益相 关者利益最大化。考虑到我国上市公司中存在的具体问题，我国改 善上市公司治理的目标取向应该为股东利益最大化。改善上市公司 治理的必要途径是优化股权结构。其具体方法有：重塑国有股东合 格主体，实行国有股减持，建立多元化投资主体的股权制衡，构建 适度集中的股权结构。 关键词：上市公司；股权结构；公司治理