关于财务战略管理的文献综述.doc

引言 传统认为，“战略”是指重大的、带全局性和决定性的谋划；财务管理作为现代企业的一种职能管理，只是企业管理的一个侧面，不具有全局性特征，因而无战略成分可言。然而，随着企业组织规模的日益扩大和市场竞争的不断加剧，企业因融资结构等重大财务安排不当而导致财务危机的诸多教训越发清楚地告诉我们，财务管理并非仅限于“策略”和“战术”层面，也有着事关企业全局和长远发展的内容。这就是说，财务战略应该有其相对独立的存在意义 国内外研究现状 2.1国内研究现状 2.1.1财务战略的本质范畴 近年来我国学者对财务战略的本质范畴也进行了探索，其中最具代表性的观点主要有： 刘志远（1997）指出，财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性。 陆正飞（1999）指出，财务战略是对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则，其出发点必须是站在企业全局的立场之上的。 魏明海（2001）指出，财务战略是在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效地流动和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动的战略性思维方式和决策活动。 陈心述（2003）指出，科学地界定财务战略的本质，既要反映财务战略的‘战略’共性，又要揭示其‘财务’个性等。 程淮中（2007）认为，财务战略的本质是基于企业价值分析之上的一种竞争性财务。因为现代企业财务管理是一种价值管理;企业价值是财务管理的最高价值管理层次；竞争战略理论是财务战略思想的渊源；财务战略联盟是一种全新的组织、财务战略是现代财务管理的发展，其重点是培育和发展企业核心竞争力，为顾客创造价值，将企业的发展置身于可持续盈利的竞争优势上。 2.1.2财务战略制定的逻辑起点 陆正飞(1999)认为，对企业目标与财务目标的分析和研究，是企业发展财务战略分析的逻辑起点。然而，实证研究表明，企业目标与财务的目标并不是完全一致的，有时还会出现较大的偏差。程淮中（2007）认为理财环境决定了企业目标和财务目标，并进一步决定财务战略管理的程序和方法。研究财务战略制定的逻辑起点，必须从理财环境入手，才能制定行之有效的财务战略，实现预期的战略目标。理财环境具有高度综合性，包含了财务战略管理实践的全部内容，孕育着财务战略管理理论要素的全部“胚胎”，以此点出发制定财务战略符合推理逻辑，可以揭示财务战略管理理论的发展过程的全部因素和客观规律。 2.1.3战略财务管理的目标 陆正飞（1999）认为，财务战略的目标是增加利润与实现企业的成长。 魏明海（2001）认为，维持企业长期盈利能力是财务战略目标。 赵月圆认为，长期利润最大化，技术上切实可行，现金净流量有结余是财务战略管理最为合理的目标。 朱开悉（2002）认为，企业可持续盈利成长能力的基础是盈利，目的是成长，关键是可持续，三者缺一不可。 陈心述(2003)从研究财务战略的基本范畴出发提出财务战略目标是财务战略思想的具体表现，它规定了企业未来一定时期财务活动的方向和任务。 程淮中（2007）认为，财务战略管理目标是企业财务战略管理活动所要达到的根本目的，是企业财务战略管理活动的出发点和归宿，其源于企业战略管理目标并为企业战略目标服务。 2.1.4战略管理的类型及选择 阎达伍，陆正飞（2000）指出，企业财务战略可以分为快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略及防御收缩型财务战略三类。财务战略管理的逻辑起点是企业目标和财务目标的确立；财务战略管理的重心是环境分析；财务战略管理的环节包括财务战略方案的形成实施和评价。 张延波（2002）认为，按照企业集团发展阶段不同，可分为初创期财务战略、发展（成长）期财务战略、成熟期财务战略、更新调整期财务战略；按所在行业领域的寿命周期，可分为行业幼稚期财务战略、行业成长期财务战略、行业成熟期财务战略和行业衰退期财务战略。 郭复初（1998）认为，财务战略的选择和实施要坚持以经济效益和本金扩大化为中心的财务战略思想，与经济运行周期相配合，公司不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应。伴随着经济增长方式的转变，公司应科学选择财务战略。 蔡一珍（2003）则从环境导向角度研究企业财务战略的选择行为，认为企业财务战略选择必须着眼于企业未来的发展、经济周期波、企业发展阶段、企业战略联盟、企业经济增长的方式和现代信息技术发展等，并要求及时对企业财务战略进行相应的调整。以动态地保持企业核心竞争力。 赵月圆（2002）认为，企业的一切战略选择都应当满足是那个前提条件：长期利润的最大化；技术上切实可行；现金净流量有结余。 2.2国外研究现状 安德鲁斯（1971）把战略定义为公司可以做的与公司能做的之间的匹配。 安索夫（1976）提出了“企业战略管理”，且从目前的实际情况看，无论在理论上还是实务上，