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潍坊金丝达实业有限公司 2012年度企业信用评级报告 大公报D【2011】612-1号（主） 信用等级：BBB 受评主体：潍坊金丝达实业有限公司 评级展望：稳定 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目 2011.9 2010 2009 2008 总资产 7.67 7.51 6.39 5.76 所有者权益 3.54 3.27 2.91 2.53 主营业务收入 3.20 4.51 4.40 4.20 利润总额 0.28 0.38 0.38 0.35 经营性净现金流 0.18 0.15 0.44 0.40 资产负债率（%） 53.81 56.44 54.46 56.04 流动比率（倍） 0.92 0.89 0.97 0.89 主营业务毛利率（%） 29.56 25.80 25.18 28.24 总资产报酬率（%） 4.17 5.69 6.36 6.64 净资产收益率（%） 7.65 11.12 13.02 13.90 经营性净现金流利息保障倍数（倍） 4.19 3.08 19.17 13.83 经营性净现金流/总负债（%） 4.20 3.98 13.13 12.64 注：公司财务报表按旧会计准则编制，2011年9月财务数据未经审计。 分 析 员：王寅 邓观明 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 评级观点 潍坊金丝达实业有限公司（以下简称“金丝达”或“公司”）主要从事布匹印染加工及绿化苗木种植和销售。评级结果反映了公司所处区位优势明显、所从事绿化苗木种植业属当地振兴和扶持产业及公司具有一定的科研能力等优势；同时也反映了公司布匹印染来料加工客户集中度较高、苗木销售回款慢、经营现金流对有息债务的保障程度下降等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险一般。 预计未来1～2年，随着公司布匹印染新生产线的建成和绿化苗木种植面积的扩大，公司经营规模有望得到进一步扩大。综合分析，大公国际对金丝达的评级展望为稳定。 主要优势/机遇 ·公司位于“印染名城”和“中国北方绿化苗木基地”山东省昌邑市，区位优势明显； ·公司所从事绿化苗木种植业属当地振兴和扶持产业； ·公司是山东省农业产业化省级龙头企业，具有一定的科研能力。 主要风险/挑战 ·公司布匹印染来料加工客户集中度较高； ·公司苗木销售款回收较慢，部分货款存在拖欠现象； ·近年来公司经营现金流对有息债务的保障程度下降。 大公国际资信评估有限公司 二〇一一年十二月二日 受评主体 金丝达前身为成立于1992年的潍坊金丝达集团有限公司，1999年更名为潍坊金丝达实业有限公司，注册资本228万元，由刘国田、刘忠田、马建仁、付玉华等九位自然人共同出资。2006年，公司部分股东转让股份，转让后法定代表人刘国田持有份额150万元，持股比例65.78%，剩余股份由刘忠田、谭旭东等自然人持有（详见表1）。此后公司股权结构未发生变化。截至2011年9月末，公司共拥有子公司七家，分别为潍坊金丝达印染有限公司、潍坊金丝达环境工程股份有限公司、昌邑金丝达绿化苗木有限公司、昌邑市流青园园艺有限公司、昌邑市绿乡苗木繁育农民专业合作社、昌邑好林苗木有限公司和昌邑汶林苗木有限公司。七家子公司的法定代表人均为刘国田。刘国田为公司实际控制人。 表1 公司股权结构情况 序号 股东名称 类型 出资金额（万元） 出资比例（%） 1 刘国田 自然人股 150 65.78 2 刘忠田 自然人股 50 21.93 3 谭旭东 自然人股 13 5.70 4 孟宪跃 自然人股 13 5.70 5 李瑞卿 自然人股 2 0.89 总计 228 100.00 资料来源：根据公司提供资料整理 金丝达以布匹印染加工和绿化苗木种植销售为主营业务。公司拥有四个印染加工厂，以布匹印花为主，拥有13条印花流水线，年产印花布3亿米 项 目 2011年1～9月 2010年 2009年 2008年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 (亿元) (%) (亿元) (%) (亿元) (%) (亿元) (%) 主营业务收入 3.20 100.00 4.51 100.00 4.39 100.00 4.20 100.00 印染加工 1.54 48.28 2.11 46.77 2.13 48.37 2.08 49.57 苗木种植 1.65 51.72 2.40 53.23 2.27 51.63 2.12 50.43 主营业务毛利润 0.94 100.00 1.16 100.00 1.11 100.00 1.19 1