【毕业设计.论文】论股权分置改革.docVIP

PAGE PAGE 1论股权分置改革摘要在股权分置改革完成后可以看到由于大股东和小股东有了共同的利益基础、面临着相同市场约束条件这对于完善国有控股上市公司的治理水平基础有重要意义但是我们也应该看到目前资本市场的问题不可能随着股权分置改革而一蹴而就通过股权分置改革对国有上市公司治理结构、水平的影响来分析这次改革带来的积极意义和一些可能产生的问题并提出一些改善的建议　　关键词股权分置改革；国有上市公司；股权结构　　　　1股权分置对国有上市公司的影响　　　　1.1非流通股股东和流通股股东缺乏共同利益基础　　股权分置的后果是非流通股股东和流通股股东两类股东的目标不一致且存在着利益冲突控股股东持有的非流通股不能在二级市场上买卖其转让、拍卖时的价格基本上取决于上市公司的每股净资产非流通股股东的经营目标就是每股净资产最大化同时由于所持有的股票不能流通非流通股股东既无法从股价上涨中获取利益也不会在股价下跌的时候遭受损失因此对其控制的上市公司的股票价格、经营业绩不是很关心而流通股股东持有的流通股在二级市场上买卖其价值取决于公司股价流通股股东投资的目标就是股价的最大化而取决于公司的经营业绩、股息回报正是由于这种流通股股东与非流通股股东的利益不一致非流通股股东就会将注意力集中于不断的进行高溢价发行、增发和配股而不是加强公司的经营管理提高公司价值这就导致了股东之间缺少共同治理公司的基础　　1