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企业集团资金集中运作中的风险管理 　　摘　要:资金是企业集团财务管理的重点,资金运作受到普遍关注。本文认为,企业集团实施资金集中运作、统一管理,意义重大,但也伴生着风险。为加强资金集中运作中的风险管理,作者提出三条对策意见。 　　关键词:风险;风险管理;资金集中运作　　一、资金是企业生产经营管理活动的血液,是企业集团财务管理的重点。集团的资金以何方式运作、管理,关系着企业集团的前途命运,受到人们普遍关注。 ?? 　　从国外跨国公司的企业管理经验看,他们在管理科学的指导下,经过长期实践已经形成高度重视财务管理的观念。许多大公司都广泛采用资金集中运作统一管理的做法,通过“垂直”的财务管理方式直接对子公司及其以下企业的财务活动进行切实有效的监控,求得母公司整体目标的顺利实现。 ??　　我国企业集团组建以来,在由集权到分权的变革过程中,对财务资金管理方面有过资金分散、财务失控、资产流失的教训。迄今,仍然有相当一些企业集团管理松懈问题还远没有解决,尤其在财务资金管理方面,分割财权、分散运作、漏洞很多,如多头开户、私设小金库、做假帐、人为调节利润、随意转移收入、会计信息失真、资金帐外循环等现象十分严重。这些问题已严重影响、制约着企业集团的健康发展,甚至滋生腐败和犯罪。实践证明,若不切实加强企业集团资金的集中管理,采取有效措施,堵塞漏洞,规范制度,严格监管,可以肯定地说,集团企业就没有生命力、没有出路。 ??　　考察企业集团资金运作方式,还要认真思索一个基本问题。在企业集团组建与发展过程中,面临着最核心、最本质的问题,说到底就是一个利益问题。作为不同法人主体的集合体,企业集团如何聚合各成员企业的资源优势,形成高效运转,实现集团与各成员企业利益最大化;如何处理集团与各成员企业以及各成员企业间利益关系,并围绕利益关系所引发的权、责问题。鉴于资金对集团及其成员企业的利益乃至权与责的特殊重要性,因而在资金的集中运作、统一管理,还是分散运作、分割理财上,不是没有争议的。 ??　　笔者认为,为正确的运用资金、消除弊端,确保集团整体目标的顺利实现,达成利益最大化、尤其在当前,集团的资金应以集中运作、统一管理为好。 ??　　这里讲的企业集团资金集中运作,指的是由集团总部按资金运动规律和集团整体目标的要求,对全集团的资金筹措、投向、周转和分配实施集中调度统一管理。企业集团实行资金集中运作,使之贯彻到各成员企业、贯穿到生产经营管理的每一个环节,其好处在于: ??　　1.有利于降低筹资成本、提高投资方向正确性、提高资金周转灵敏度、提高资金使用效率,最大限度地发挥集团各项资源的复合优势,促进集团整体目标的顺利贯彻与实现。 ??　　2.有利于防止各成员企业以局部利益最大化取代集团整体利益最大化而滥用财权、各自为政,导致经营失控、集团被肢解。 ??　　3.有利于规范各成员企业、各阶层组织资金运作行为,堵塞漏洞,防止资金帐外循环所导致腐败和犯罪。 ??　　4.有利于资金运作信息迅速真实反馈,提高决策的准确度、时效性、有效的满足生产经营管理活动的资金需求,增强集团的竞争力。 ??　　5.有利于高素质的企业经营管理队伍健康成长,提高财会人员主动参与管理企业的积极性,加强集团财务监控,维护资产安全、保护收益价值、提高资金保值增值能力,迎接我国加入WTO后的各项挑战。　　二 、当前,在市场经济条件下,集团企业的资金运作,包括资金筹措、资金投向、资金周转配置调度、资金补偿和资金积累等等,比往昔更趋灵活多样、复杂多变。资金由集团总部集中运作统一管理中,同样也会因种种内外因素的作用而面临风险。 　　风险,本来就是一种客观存在。风险是可以认识和控制的不确定性导致遭受损失、损害的可能性。这里仅就企业集团资金集中运作中伴生的主要风险分述如下。 ??　　1.资金筹措中的风险。 ??　　合理合法有效的筹措资金,是保证集团整体目标实现的财力基础。筹资中的不确定性常因宏观经济环境、利率、汇率、通货币值、资金供需市场的变化,集团的信用等级和操作者的素质、能力等原因出现风险。常见的有: ??　　筹资不到位的风险。包括时间差、金额差不到位,均影响企业正常资金需求,进而可能引发经营危机。 ??　　筹资成本过高的风险。筹资困难,费用过大、利率过高,造成效益下滑的可能。 ??　　筹资形成的债务不合理的风险。包括债务来源结构、期限结构不合理以及债务规模不合理,造成到期不能偿债,导致财务困境。 ??　　2.资金投放中的风险。 ??　　正确的资金投放,是集团成长壮大的原动力。投资过程中通常因商品市场、技术市场、政策法规等环境变化、利率汇率的调整以及竞争对手的行为变化和集团的战略规划、投资决策等各种不