国有商业银行上市的两大基础性难题及解决思路.docVIP

PAGE PAGE 1 国有商业银行上市的两大基础性难题及解决思路 一、国有商业银行上市必须解决的两大基础性难题目前在关于国有商业银行上市的讨论中讨论的比较多的是上市的操作方案比如是国内上市还是海外上市是整体上市还是分拆上市怎样进行分拆而对于开始上市操作之前需要做哪些基础性的工性却涉及得比较少笔者认为国有商业银行目前的基础性条件与上市要求相比存在着相当大的差距在这种情况下勉强上市对资本市场和银行本身的发展都是有百害而无一益因此在国有商业银行开展上市的操作性工作之前必须解决两大基础性问题即对国有商业银行现有的公司治理结构进行调整使之成为真正的市场主体并将其所背负的大量不良资产降低到按国际标准衡量可接受的水平这两大基础性问题的解决是国有商业银行上市的必要前提（一）国有商业银行的公司治理结构问题虽然《商业银行法》明确规定商业银行“实行自主经营自担风险自负盈亏自我约束”但国有商业银行与作为唯一所有者的政府之间仍未建立起合理的公司治理结构所必需的基础中央政府仍然将国有商业银行看成是自身的一个特殊的部门对国有商业银行的管理是在不断加强而不是放松（比如中央金融工委的成立加强了对国有商业银行的统一领导）并且这种管理更多的是以行政方式而不是市场手段国有商业银行的管理体制仍然沿袭了政府部门的管理体制另一方面在中央政府对经济的宏观调控中国有商业银行地位重要仍然或隐或显地承担着大量的政策性任务上述两个方面综合起来造成了政府政策与市场法则在国有商业银行的决策机制中并存并且经常相互冲突国有商业银行与政府之间更多地仍然是一种行政关系而非经济关系从政府角度来看政府仍然将自己看成是银行的所有者而不是股东国有商业银行与中央政府之间的基础性的经济契约关系还未建立这直接导致了它的权利和责任的不明确从责任上看国有商业银行的财务约束仍然没有改变其软约束的实质而从权利上看国有商业银行仍然受到政府的诸多约束比如其最高管理层由国务院直接任免重大财务事项（如人事费用总额、呆账核销）须经财政部审核这导致政府是以所有者身份而不是以股东身份来对国有商业银行进行管理即政府不是通过董事会对国有商业银行进行经营战略上的管理和控制而像传统的业主式企业的所有者对企业的管理一样是直接的管理和控制并且既要控制结果更要控制过程这些问题反映出国有商业银行建立合理的公司治理结构的基础仍存在巨大缺陷在这种情况下国有商业银行就不得不依赖于国家信誉的支持来维持市场信用2000年标准普尔对四大国有商业银行的长期外币债务评级均为BB+比对中国的主权评级BBB低两档但标准普尔的评级报告表明它们所考虑的第一个因素是中国政府给予国有商业银行的支持并且指出国有商业银行的财务指标按国际标准衡量还很虚弱（二）国有商业银行的不良资产问题在一定程度上国有商业银行对不良资产风险的化解要难于银行公司治理结构的改革并且成为深化改革的瓶颈其一是因为不良资产数额巨大牵涉面广；其二是因为其成因复杂难以具体区分因而责任不明；其三国有商业银行的很多分支机构仍然以历史包袱为借口继续推卸经营责任很明显的表现就是不良资产剥离后很多分支机构的不良贷款率仍然居高不下而且新的不良贷款继续产生国有商业银行不良资产问题与其公司治理结构基础的不完善有着直接的关系当前部分国有商业银行分支机构新的不良资产比率仍然比较高的原因除了宏观经济和社会信用等外部因素还有因内部监督机制不到位产生的道德风险因激励约束机制不到位导致信贷人员产生投机心态或惰性因人员流动不畅而使得的信贷人员整体素质提高较慢、决策水平不高和缺乏必要的压力但由于国有商业银行缺乏治理结构的外部基础上述内部治理结构的不完善很难得到根本性的转变我国通过成立资产管理公司来处理不良资产的模式并不能彻底地解决这一问题因为一是资产管理公司是企业单个企业的实力是有限的让其来收购国有商业银行的巨额不良资产只能是杯水车薪无法从根本上解决国有商业银行的不良资产问题二是以行政方式简单地将国有商业银行的不良资产剥离给资产管理公司并不利于国有商业银行在治理机制上的根本改善三是商业银行依然留有大量的不良资产处理进展缓慢而从美国的经验来看由银行来处理不良资产的成效并不好美国几乎所有的银行坏账都由联邦存款保险公司（FDIC）和处置信托公司（RTC）拥有和处置（注安永亚太金融服务集团执行总裁杰克#183;罗得曼在“2001年不良资产处置国际论坛”上的发言）上述两大问题导致了国有商业银行上市的困难以及政府不得不继续以国家信誉对四大国有商业银行给予支持从而使得政府对国有商业银行负有无限责任这既在目前造成了国有商业银行的市场垄断更为重要的是以国家信誉对银行的无限支持是与对外开放和市场经济的原则相违背的它会形成实际上的不平等竞争也会使得国有商业银行在经营中淡漠风险意识疏于管理缺乏竞争力因此我国在加入WTO的过渡期中应尽快着手改变国家对国有商