我国的住房反向抵押贷款定价模型的数理研究.pdfVIP

摘 要 住房反向抵押贷款是近年来国内外金融领域最为重要的金融创新工具之一。决定住 房反向抵押贷款定价最重要的因素是贷款利率、借款人寿命和房屋价值。多年来，国内 外相关专家和学者围绕这些问题进行了大量的理论研究和实践探索，得到了许多宝贵经 验与颇有意义的研究成果。当前，应用随机分析理论研究住房反向抵押贷款的定价问题 是贷款机构控制贷款风险的一个主要课题。 本人在借鉴国内外理论研究和实践成果的基础上，做了以下主要研究工作： 1．论述了对住房反向抵押贷款问题研究的背景及意义，对国内外关于住房反向抵押 贷款方面的研究文献进行了归纳与评述； ． 2．对住房反向抵押贷款的界定、构成的要素、特征、重要定价的模型及其理论基础 进行了分析和概括； 3．根据期权理论、Ito理论及精算理论，在住房价值过程为Ito过程条件下，建立 了可赎回权的住房反向抵押贷款期权定价模型，得出了期权费的解析式。对该模型进行 了实证分析，并对其计算结果进行分析，给出贷款机构控制贷款风险的具有参考价值建 议； 4．根据精算理论及马尔可夫理论，在住房价值过程为马尔可夫链条件下，建立了不 可赎回权的住房反向抵押贷款定价模型，得出了住房反向抵押贷款的每年发放贷款金额 的解析式，对该模型进行了实证分析，并对其计算结果进行分析，给出贷款机构控制贷 款风险的具有参考价值建议。 最后，对本文研究内容进行了总结，给出进一步对住房反向抵押贷款期权定价的研 究问题。 关键词：反向抵押贷款；定价模型；欧式看涨期权；Ito过程；马尔可夫链 ABSTRACT reverse loan isinrecent domesticandinternationalfinancial Housingmortgage years fieldisthemost financialinnovationt001．Decisionof reverse important housing mortgage loan isthemost interest borrowerlifeand pricing importantfactor,loanrate，the property values．Overthe and andscholarsaroundtheissuesof years，domestic foreignexperts theoreticalresearchand alotofvaluable andsome practical exploration，gained experience ofstochastic of reverse meaningfulresults．Current,applicationanalysistheoryhousing loan is institutionstocontrolcreditriskisoneofthemain mortgagepricinglending topics． Iaminthedrawandabsorbthe homeandabroadresearchand basedon existing practice the mainresearchwork：