财务报表分析 第2版 教学课件 作者 周凤 主编 第12章 12 5.pptVIP

12.5 财务预警分析 12.5.1 财务预警的意义 12.5.2 建立财务预警机制的必要性 12.5.3 财务预警分析的方法 12.5 财务预警分析 12.5.1 财务预警的意义 Ross等人(1999) 定义企业的财务危机： 企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务； 法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产； 技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本； 会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。 12.5 财务预警分析 财务预警是指企业组织或者个人通过危机检测、危机预警和危机决策，达到避免、减少危机的产生，甚至将危机转化为机会的目的。 财务预警包括在危机爆发前所进行的一切预警工作，因为事先避免危机爆发是危机管理的最好途径。 危机爆发之后，往往只可能尽量减少一些损失，很难挽回危机的重大危害。最好的危机管理是对财务危机进行预警，避免危机发生。 12.5 财务预警分析 12.5.2 建立财务预警机制的必要性 美国《危机管理》一书的作者，一位著名的管理咨询顾问史蒂文.菲克曾对《财富》500强的高层人士进行了一次调查，调查结果显示： 1）高达80％的被访者认为，现代企业不可避免地要面临危机 。 2）在寄回调查问卷的公司中，有14%认为曾受过严重危机的挑战。 3）被调查者中有57%认为，过去的一年在组织内潜伏的危机最近有爆发的可能，38%认为，过去的一年在组织内潜伏的危机已经爆发了。 4）危机困绕的时间平均为8周半，没有应变计划的公司，受到困绕的时间比有应变计划的公司长2.5倍。 12.5 财务预警分析 12.5.3 财务预警分析的方法 1.树立危机意识 2.作好日常预防工作 3.建立动态财务危机预警系统 4.运用“风险预警系统模型”，加强上市公司监管 12.5 财务预警分析 3.建立动态财务危机预警系统 （1）单一财务比率模式。 （2）多元线性函数模型。 12.5 财务预警分析 （1）单一财务比率模式。 对企业的财务危机能够事先进行预警的财务比率主要有下面三个指标： 12.5 财务预警分析 陷入财务危机的企业，这三个比率的特征是：一是低于行业平均水平；二是不断下降；三是具有长期趋势而非偶然。 此外，财务危机企业有一个共同特征：现金和存货不断减少，而应收账款不断增加。 12.5 财务预警分析 （2）多元线性函数模型——Z模型 Z＝0.012×营运资金/资产×100+0.014×留存收益/资产×100+0.033×息税前收益/资产×100+0.006×股票市值/负债×100+0.999×营业收入/资产 一般而言，如Z值大于2.675，财表明企业的财务状况良好，发生财务危机的可能性较小，如Z值小于1.81，则认为企业存在财务危机的可能性很大，与破产企业有共同特征。如Z值介于1.81～2.675之间，则可视为企业进入“灰色地带”，财务状况极不稳定，风险较大。　　 12.5 财务预警分析 4.运用“风险预警系统模型”，加强上市公司监管 北京证券监管办事处设计的危机预警系统主要包括定量和定性两大类指标。 亏损公司作为A级监控对象； 有资产重组、大额资产占用等违规现象的公司作为B级监控对象； 其他发出单项预警信号的公司作为C级监控对象。 12.5 财务预警分析 小结 财务预警指的是企业组织或者个人通过危机检测、危机预警、危机决策，达到避免、减少危机产生的危害。 最好的危机管理是对财务危机进行预警，避免危机发生。 财务危机有 2个基本预警模式：单一财务比率模式和多元线性函数模型。 12.5 财务预警分析 作业 1. 何谓财务预警？财务预警有何意义？ 2.财务危机的基本预警模式是什么 ？ * 《财务报表分析》 主编：周凤 第12章 财务报表综合分析 * 电子制作 齐向阳 * * * 《财务报表分析》 主编：周凤 第12章 财务报表综合分析