财务管理 教学课件 作者 王积田 温薇 10.pptVIP

第十章 营运资金管理 本章目录 第一节　营运资金管理概述 一、营运资金的特点 二、营运资金管理的原则 三、营运资金的政策分析 1．配合型筹资政策 企业运用配合型筹资政策时，对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金也可满足其资金需要。配合型筹资政策如图所示。 2．激进型筹资政策 选择激进型筹资策略的企业，临时性负债不但满足临时性流动资产的资金需要，还解决3部分永久性资产的资金需要。该筹资政策如图所示。 3．稳健型筹资策略 企业运用稳健型筹资政策，临时性负债只能满足部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，需要由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。稳健型筹资政策如图所示。 第二节　现　　金 一、持有现金的目的 二、最佳现金持有量的确定 （一）持有现金的成本 （二）最佳现金持有量 三、现金的日常管理 （二）现金收入管理 （三）现金支出管理 加强现金日常管理的另一个重要方面是严格控制现金支出。现金支出的基本目标是应尽力延缓现金支付速度，主要有以下几种方法。 （四）现金收支的综合控制 第三节　应 收 账 款 一、持有应收账款的成本 二、信用政策 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。其构成要素主要包括信用标准、信用条件和收账政策。 （一）信用标准 （二）信用条件 三、应收账款的日常管理 企业在进行应收账款管理时，应做好以下几面的工作。 第四节　存　　货 一、持有存货的成本 （一）取得成本 取得成本又称进货成本，是指为取得某种存货而支出的成本，通常用TCa表示，主要由存货的购置成本和订货成本构成。 1．订货成本 订货成本是指企业为组织进货而开支的费用，如与材料采购有关的办公费、差旅费、通讯费、运输费、检验费、入库搬运费等。其中的一部分与订货次数无关，如专设采购机构的基本开支等，他们属于决策的无关成本，用F1表示；另一部分与订货次数成正比例变动，如差旅费、通讯费等，属于决策相关成本，每次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货年需要量D与每次进货批量Q之商。因此，订货成本可以表示为 订货成本= 2．购置成本 购置成本又称进价成本，它是指存货本身的价值，即购买存货的发票价格，等于采购单价与采购数量的乘积。在一定时期购买总量既定的条件下，无论企业采购次数如何变动，存货的购买成本通常是保持相对稳定的，因此属于决策无关成本。用D表示年需要量，用U表示单价，所以购置成本表示为DU。 将订货成本加上购置成本就等于存货的取得成本，其公示表达为 取得成本?=?订货成本?+?购置成本 （二）储存成本 储存成本是为了持有存货而发生的费用即为存货的储存成本，通常用TCc表示。储存成本主要包括：存货占用资金的利息成本或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。储存成本分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中，固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接的联系，如仓库折旧费、仓库职工的固定月工资等，这类成本属于决策无关成本，用F2表示；而变动性储存成本主要有存货资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货的保险费用等，用Kc表示。储存成本的公示表达为 储存成本?=?储存固定成本?+?储存变动成本 （三）缺货成本 缺货成本是指因存货不足而给企业造成的损失，通常用TCs表示，包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。如果企业能够以替代材料解决库存材料供应中断之急的话，缺货成本便表现为紧急采购的额外开支。缺货成本能否作为决策相关成本，应视公司是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若允许缺货，则缺货成本与存货成本数量反向相关，属于决策的相关成本；反之，若公司不允许发生缺货情形，则缺货成本为零，无需考虑。 如果我们用TC来表示持有存货的成本，其计算公式为 企业存货的最优化，就是使公式中的TC值最小。 二、存货决策 存货决策涉及决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量四项内容。其中，决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。财务部门要做的是决定进货时间和决定进货批量。按照存货管理的目的，需要通过合理的经济进货批量和进货时间，使存货的相关总成本最低。 （一）存货经济订货批量的基本模型 经济订货量基本模型需要设立的假设条件有以下几方面：①企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存