财务管理 教学课件 作者 陈金龙 李四能 第3章.pptVIP

第三章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 一、财务报表分析框架 明确财务报表使用者的特殊目的 二、财务报表分析的目的 不同利益相关者对财务报表的关注点是不同的： 1.投资者 2.债权人 3.管理者 4.审计师 5.供销商 6.监管机构 三、会计分析 会计分析是在既定的会计准则下，对已经通过会计核算方法加工处理的会计数据进行一种梳理，借以发现会计政策、会计方法选择的恰当性，以作出合理的选择的一种技术方法。 会计分析主要包括以下内容： 辨认关键因素的会计政策 评价公司会计政策的灵活性 评价公司会计信息披露机制的及时性 识别和评价危险信号 案例3-1 FutureStar Corporation 是一家高科技企业。2008年3月21日通过中国证券监督委员会审核，2008年7月26日在上海证券交易所挂牌上市。2009年4月21日披露年报，公司创净利润300万元。其中，在会计报表附注中，公司披露将存货计价方法由先进先出法改为一次加权平均法、折旧计提方法由加速折旧法改为直线折旧。另外，在上一年度，公司接到一个数额较大的订单，然而，因为信息披露滞后而受到了证券会的处罚。小张作为该企业的一个中小投资者，经过测算，仅存货计价方法和计提折旧方法的改变，使企业净利润增加1400万元。 针对以上资料回答： 1.存货计价方法和折旧计提方法的变更是否违背了会计准则的规定？ 2.信息披露滞后会造成什么后果？ 四、财务报表分析的方法选择 （一）基本分析方法 1.比较分析法 2.趋势分析法 3.比率分析法 （二）综合分析方法 形式上讲，国内外综合财务评价方法有多种，但是论及实质，仅有两种： 一种是加权平均法，国外主要有沃尔评分法、综合指数法等，国内主要有企业绩效综合评价法、中诚信证券业绩评价体系、上海新兰德业绩综合评价方法。 另一种是因素分析法，主要是以杜邦分析法为例，其核心思想是将财务比率之间的关系采用目标管理的思想加以连接。 第二节 财务比率分析 一、短期偿债能力分析 （一）存量指标 营运资本=流动资产-流动负债 =（资产总额-非流动资产）-（资产总额-所有者权益-非流动负债） =（所有者权益+非流动负债）-非流动资产 = 长期资本-长期资产 营运资本产生的根源在于长期资金满足长期资产之后尚有剩余。该指标是一个绝对量指标，它可以反映企业规模的大小，但是无法反映单位债务的保障程度。 （二）存量比率 1.流动比率=流动资产/流动负债 2.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 流动比率表示单位流动负债受单位流动资产的保护程度，也反映企业预防意外风险能力的强弱，同时还课说明亏损缓冲的能力。而速动比率能够更加真实地反映企业的偿还债务能力。 二、长期偿债能力分析 （一）存量比率 1.资产负债率=(负债总额/资产总额）*100% 资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。资产负债律越低债权人受资产的保护程度越高；资产负债率越高债权人受资产的保护程度越低。 2.产权比率和权益乘数 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 权益乘数=1+产权比率，权益乘数的含义是投资投入资金与可以管理或控制的资金比值，如果企业的权益乘数为2，表明投资者投入1万元，就可以控制或管理2万元资产。 3.有形资产净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产）*100% 有形资产净值债务率实质上是产权比率的延伸，这是一种保守计量，它将可实现性或价值有不确定性的资产排除在外，更为谨慎、保守地反映在企业破产清算时债权人投入的资本受到所有者权益的保障程度。 （二）流量比率 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用 三、资产管理能力分析 （一）流动资产管理水平指标 1.存货周转率=销售成本/存货平均余额 存货周转天数=年度公历天数/存货周转率 2.应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 在计算和使用应收账款周转率时应注意的问题： a.应收账款的质量和流动性 b.应收账款年内发生额的稳定情况 c.赊销净额的处理 d.应收账款与销售额、现金之间的相关性 e.应收账款周转率、收现期与行业平均水平及企业提供的信用期相比较。 3.流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 4.营运资本周转率=销售收入/平均营运资本 （二）长期资产管理水平指标 1.非流动资产周转率=销售收入/平均非流动资产 2.总资产周转率=销售收入/平均总资产 四、盈利能力分析