私募基金运营管理.pptVIP

“办公证”（银行托管）成行规 ——出纳和会计的关系 “领证件”（签定合同）变责任 ——公司章程、出资证明 增值服务的内容 1、履行股东职责、帮助企业规范运作； 财务独立与关联交易 明晰产权（国有集体资产及权益处理） 税收优惠及减免 社会保障/职工福利薪酬 老股东出资及验证 增值服务的内容（续） 2、协助企业制定和实施发展战略； 3、帮助企业整合资源、开拓市场渠道； 产业链的资源整合、新市场的开拓 4、为企业进行诊断、帮助企业解决疑难杂症 5、帮助企业改善公共关系（政府、投资者、消费者、同行企业、上下游企业） 6、为企业进行资本运作，实现企业价值 上市、并购、重组；后续融资 增值服务的定位 1、身份定位 要做拉拉队员而不是运动员 要做导演不要做演员 2、充分沟通 3、保持股东客观公正的态度，不要陷入公司运营之中 4、保持投资者与经营团队之间的一定界限 企业上市的热点问题 法人治理结构的完善问题 同业竞争和关联交易问题 税收问题 职工股问题 募集资金投向问题 结束语 基金管理需要专业、耐心、服务 不能滥用投资者对管理人的信任， 做一个合格的管理人 私募股权基金运营实务 引子：最早的风险投资 1485年，探险家哥伦布向葡萄牙国王、西班牙女王、英国国王以及无数欧洲王公贵族推销探险计划； 1492年，西班牙女王伊莎贝拉决定投资哥伦布的探险计划； 双方签定了《圣塔菲协议》----世界上最早的风险投资协议 最早的风险投资协议内容 哥伦布准备去发现和占领海洋的岛屿与陆地，国王封他为海军元帅、新发现地方的总督；所有的爵位、职位和权利由他的继承人世袭。 哥伦布在占领地经营所获得的黄金、珠宝、香料以及其他商品的十分之一归他所有；并且全部免税； 哥伦布有权取得开往占领地船只八分之一的股份 一、 概述 (一)定义： VC (venture capital) 全美创业投资协会(NVCA)把VC (venture capital)其定义为：由专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种股权性资本。 风险投资、股权投资、产业投资基金 创业投资----系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。(《创业投资企业管理办法》) 概述·定义 2、 PE（Private Equity） 私募股权投资----是指专业投资管理机构以私募的方式，将客户投资资金集中起来，以客户名义注册投资主体并以该投资主体名义投资于成长型未上市企业，持有该企业股份，由专业投资管理机构为被投资企业提供各项增值服务，帮助被投资企业发展，之后通过被投资企业上市或者以并购股权转让等方式，实现增值退出的投资模式。 私募股权基金与风险投资的区别： 私募股权基金行业起源于风险投资，二者主要区别在投资领域上。风险投资基金投资范围限于以高新技术为主的中小公司的初创期和扩张期融资，私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别。 概述·对比 新观点: 广义的创业投资=广义私募股权投资 3、与公募基金对比： 募集方式 募集对象 信息披露 流动性 概述·特点 （二）特点 以股权方式进行投资——专一的投资方向 高风险、高回报——三三制，三年十倍 富人与机构投资者的游戏——主动对投资者设立门槛 外部投资者与管理者利益的一致——合理的分配体系 专业的管理团队——积极的投资管理模式 * 富人与机构的游戏对投资人设置一定的门槛 了解并正确认识私募股权投资 对风险的识别能力与承受能力 门槛的最终体现是对投资者净值资产的要求 * 积极的投资管理均由专业的管理团队来完成 对资本市场的认识 聘请中介机构的全程介入 聪明≠专业 概述·特点（续） 所有权（投资者）、管理权（专业投资管理机构）、监管权（托管银行）三权分立，相互制约，保障资金安全。 投资退出渠道多样化，有IPO、挂牌交易（产权市场、柜台交易）、售出、兼并收购（MA）、标的公司管理层回购 长期投资 政府对于创业投资基金：特别扶持、特别监管、特别立法 组合赢利模式 盈利公式：企业估值增值＝企业盈利的增长×市盈率的提高 对处于高速成长期的优质企业进行股权投资，凭借资金和管理团队经验，提升被投资企业盈利水平，获得企业成长的收益。推动被投资企业IPO，获得一、二级市场的市盈率差。 只要被投资企业盈利持续稳定增长，无论上市与否，投资者均可获得投资收益。 盈利模式 与其他投资方式的对比 概述·参与主体 （三）参与主体 投资者 具有投资价值的企业 投资管理者 银行(*) 概述·分类