投资在实物资本与人力资本间的合理分配研究.pdfVIP

投资在实物资本和人力资本间的 合理分配研究 沈利生 r华侨大学数量经济与技术经济研究所 中 国 社 会 边科 雅学 静院 研究 生 院 l中国社会科学院数量经济与技术经济研究所 通常意义上的投资是指固定资产投资，这种投资的结果是转化为实物资本，进 而成为生产活动的要素之一。然而，在生产活动中除了实物资本外，还有另一个同 样重要的资本，即人力资本，它也是生产活动的要素之一。人力资本的积累也需要 投资，所以，我们这里所说的投资是广义的投资。投资既可以投向实物资本，也可 以投向人力资本，两者之间就有一个如何合理分配的问题。本文将讨论以下两个问 题：(一)在经济增长中，实物资本与人力资本之间是否存在着最佳比例。(二)如 果实物资本和人力资本之间存在着可使产出达到最大的最佳比例，那么，在投资投 向实物资本和人力资本时应该如何在两者之间进行合理分配。 (一)人力资本的作用及其度量 人力资本是“由一特定工人的能力、技能和知识构成”[戴维·罗默(1999)]， “是体现在个人身上的获取收入的潜在能力的价值，它包括天生的能力和才华以及 《从计划到市场》中写道：“一支受过良好教育和身体健康的劳动大军，对于实现经 济增长是非常重要的。”自20世纪60年代舒尔茨系统地提出人力资本理论至今，众 多经济学家对人力资本进行了广泛深入的研究，从理论到实证，从微观到宏观，人 力资本的作用逐步受到人们重视，它甚至超越了实物资本的一般作用，成为现代经 济增长的“发动机”。著名经济学家刘遵义教授的研究表明①，东亚四小龙(新加 坡、韩国、中国的香港和台湾)要继续保持经济增长，必须将以物质资本投入增长 为主的经济增长转变到以人力资本投入增长为主，并进一步转变为以技术进步为主 的增长轨道上。我国目前的情况也是如此，人力资本存量的不足已经日益成为阻碍 经济健康发展的“瓶颈”，因此扩大人力资本的投资规模，引导投资从实物资本转 向人力资本成为我国新一轮经济增长的必要因素。 由于人力资本的内涵非常广泛，因此它的度量方法也不尽相同。目前，常见的 方法可概括为三大类②：未来收益法、累计成本法、教育存量法；亦可分为非货币 价值度量法和货币价值度量法两类。教育存量法是非货币价值度量法，而未来收益 法和累计成本法则是货币价值度量法。 非货币价值度量法的计量单位不是货币价值，而是某种权重单位。一般来说， 这种方法主要考察人力资本中的教育因素。最为常见的是对不同学历的劳动者设 定不同的学历指数作为权重来度量人力资本，学历指数可以按受教育年数线性增 长，也可以按几何级数或指数级数增长。需要指出的一点是，用非货币价值度量 得到的人力资本存量与所用的权重单位有关，可以得到人力资本随时间而变化的 时间序列，着重考察其相对变化。由于它不是采用货币价值单位，故不能确切地 反映货币投资与转化为人力资本的关系，也不能直接与采用货币价值单位度量的 实物资本存量进行比较，这就在考察实物资本和人力资本之间的最佳比例时存在 着不易克服的困难。 货币价值度量法用货币单位度量人力资本，根据其基本思想的不同又可为未来 收益法和累计成本法。未来收益法认为人力资本的货币价值等于未来每年预期收益 的现值总和。由于这种方法对统计数据的要求很高，不易取得，导致该方法不便在 中国使用。累计成本法的出发点与实物资本的积累十分相似，这种方法认为人力资 本的价值等于在培养劳动者的知识和技能、保持劳动者身体健康过程中的一切投入 的总和。 由于本文要研究实物资本与人力资本的比例对经济增长的影响，故而采用从累 计成本角度度量人力资本的货币价值的方法。具体来说就是找到人力资本内涵中最 重要的两个因素——教育和健康的每年总投入，即一国投入医疗健康卫生和教育的 ①沈利生、朱运法：《人力资本与经济增长分析》，第22页，社会科学文献出版社，1999。 ②钱雪亚、章丽君、林浇：度量人力资本水平的三类统计方法，《统计与决策》，2003年第10期。 总费用，然后按照与实物资本积累相同的方法将人力资本投入的成本转化为人力资 本的存量。 (二)实物资本和人力资本的最佳比例研究 我们在研究中国的人力资本与经济增长的关系时发现一个有趣的现象，减少用 于实物资本上的固定资产投资(例如减少1％)，把它用在教育上(大约使教育经费 支出增加10％)，以增加人力资本的投资，结果可使经济增长更快。但投资的