第五章杜邦分析及营运能力分析.ppt

财务报表编制与分析 第五章 营运能力分析及杜邦财务比率分析 本章学习目标 （1）了解杜邦分析概念原理 （2）掌握杜邦分析方法 （3）了解营运能力分析的相关指标 （4）掌握各项周转率分析指标的计算 （5）能够运用杜邦分析法和各项指标进行综合分析 第一节 营运能力分析 一、概述 二、总资产周转率 （total assets turnover ratio） 三、固定资产周转率 (fixed assets turnover ratio) 四、应收账款周转率 (turnover of account receivable) 五、存货周转率 (stock turnover) 六、资产周转率分析注意事项 一、概述 营运能力分析是对企业资金周转状况进行的分析，资金周转得越快，说明资金利用效率越高。企业的经营管理水平越好。 企业的营运能力主要通过各项周转率来体现，包括总资产周转率，固定资产周转率，应收账款周转率，存货周转率。 二、总资产周转率（total assets turnover ratio） 总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率,反映企业用销售收入收回总资产的速度,从而衡量总资产使用和管理的效率与能力.其计算公式为: 总资产周转率= 这一比率用来分析企业全部资产的使用效率。 如果这个比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。这样企业就应该采取各项措施来提高企业的资产利用程度,如提高销售收入或处理多余的资产. 三、固定资产周转率(fixed assets turnover ratio) 通常我们用固定资产周转率来对一个公司的固定资产的营运状况进行考核与评价。 固定资产周转率是指企业年主营业务收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为： 固定资产周转率＝ 三、固定资产周转率(fixed assets turnover ratio) 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。 反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用者效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。 四、应收账款周转率(turnover of account receivable) 应收账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数。它说明应收账款的变现速度。其计算公式为： 应收账款周转率（次数）＝ 其中： 赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售折扣与折让 应收账款平均余额= 应收账款周转期（天数）= 周转率表明： （1）收账迅速，账龄较短。 （2）资产流动性中，短期偿债能力强。 （3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。 （4）借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。 对应收账款周转率的进一步分析，还需要注意以下问题： （1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。 （2）应收账款是时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可能接近实际值，计算平均数时应采用尽可能详细的资料。 （3）过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。 五、存货周转率(stock turnover) 存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可以测定企业存货的变现速度，用来衡量企业平均存货是否储备过量，其计算公式为： 存货周转率（次数）= 其中： 存货平均余额= 存货周转期（天数）= 存货周转率可反映以下问题： （1）一般来讲，存货周转率越高越好。存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。 （2）通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多，否则可能形成呆滞、积压。一定要保持结构合理、质量可靠。 （3）存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。故一定要加强存货管理,以提高其变现能力和盈利能力。 在计算分析存货周转率指标时，还应注意以下几个问题： （1）报表使用者在分析存货周转率